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近日，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)（以下簡(jiǎn)稱社保基金會(huì)）發(fā)布《全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)實(shí)業(yè)投資指引》（以下簡(jiǎn)稱《指引》），同時(shí)就近十年以來(lái)，社保基金會(huì)參與實(shí)業(yè)投資成績(jī)對(duì)外公布。截至2022年6月末，累計(jì)投資規(guī)模近3000億元，取得投資收益超過(guò)2400億元。

其中，直接股權(quán)累計(jì)投資超過(guò)2000億元，投資收益超過(guò)1800億元，年化投資收益率約12%；股權(quán)基金累計(jì)投資超過(guò)800億元，投資收益超過(guò)500億元，年化投資收益率約14%。

值得關(guān)注的是，未來(lái)，社保基金會(huì)將提升實(shí)業(yè)投資占比，擴(kuò)大市場(chǎng)化股權(quán)基金投資規(guī)模，覆蓋母基金、綜合型、垂直型等不同類型管理人，構(gòu)建股權(quán)基金二級(jí)資產(chǎn)配置體系。

股權(quán)基金累計(jì)投資已超800億

9月27日公布的《指引》就社保基金會(huì)現(xiàn)階段和下一步重點(diǎn)工作進(jìn)行總結(jié)和安排，其中提到有關(guān)加大直接股權(quán)投資力度、擴(kuò)大市場(chǎng)化股權(quán)基金投資規(guī)模的內(nèi)容。

社保基金理事會(huì)還就外界對(duì)《指引》關(guān)注的問(wèn)題進(jìn)行了解釋，特別是在有關(guān)股權(quán)投資方面進(jìn)行了成績(jī)、經(jīng)驗(yàn)、計(jì)劃等方面的介紹。

從官方披露的內(nèi)容來(lái)看，過(guò)去近十年間，社保基金會(huì)實(shí)業(yè)投資取得成績(jī)顯著，截至2022年6月末，累計(jì)投資規(guī)模近3000億元，取得投資收益超過(guò)2400億元。其中，直接股權(quán)累計(jì)投資超過(guò)2000億元，投資收益超過(guò)1800億元，年化投資收益率約12%；股權(quán)基金累計(jì)投資超過(guò)800億元，投資收益超過(guò)500億元，年化投資收益率約14%。

據(jù)了解，在直接股權(quán)投資當(dāng)中，社保基金已投資了符合國(guó)家戰(zhàn)略、關(guān)系國(guó)計(jì)民生的投資項(xiàng)目，如國(guó)家管網(wǎng)、京滬高鐵和中廣核風(fēng)電等項(xiàng)目，以持續(xù)加大對(duì)清潔能源、基礎(chǔ)設(shè)施、糧食安全等重點(diǎn)領(lǐng)域的投資布局。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在股權(quán)基金投資中，社保基金理事會(huì)投向先進(jìn)制造、新能源、新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、生物技術(shù)等為代表的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)占比超過(guò)56%；投向民生領(lǐng)域、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的占比分別超過(guò)15%和12%。

穿透來(lái)看，股權(quán)基金投資撬動(dòng)社會(huì)資本超過(guò)1.6萬(wàn)億元，為近6000家企業(yè)提供資本金支持，覆蓋企業(yè)員工人數(shù)超過(guò)660萬(wàn)人，獲得國(guó)家級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)40個(gè)，投資推動(dòng)370余家企業(yè)上市，超過(guò)A股新上市企業(yè)數(shù)量的8%。

將加大直接股權(quán)投資力度、擴(kuò)大市場(chǎng)化股權(quán)基金投資規(guī)模

在本次公布的《指引》當(dāng)中，社保基金理事會(huì)也將下一步的重點(diǎn)工作進(jìn)行了總結(jié)，其中特別提到加大直接股權(quán)投資力度和擴(kuò)大市場(chǎng)化股權(quán)基金投資規(guī)模等要義。

值得關(guān)注的是，《指引》特別強(qiáng)調(diào)，要結(jié)合基金中長(zhǎng)期配置需要，構(gòu)建股權(quán)基金二級(jí)資產(chǎn)配置體系。全面覆蓋綜合型、行業(yè)垂直、母基金、特殊機(jī)會(huì)等不同類型管理人，配置創(chuàng)投、成長(zhǎng)、并購(gòu)、不良資產(chǎn)、夾層等不同策略基金，發(fā)揮管理人專長(zhǎng)及優(yōu)勢(shì)，有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)多元化、跨周期、長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)。

實(shí)際上，近年來(lái)社保基金正在國(guó)內(nèi)大型創(chuàng)投基金的前期募資當(dāng)中扮演重要角色，頻頻充當(dāng)LP角色，是為股權(quán)投資引入社會(huì)資本。

據(jù)啟信寶統(tǒng)計(jì)，中金資本、紅杉資本中國(guó)基金等GP均有社保基金投資參股，還有像IDG資本、高瓴資本、君聯(lián)資本、經(jīng)緯中國(guó)、鼎暉投資等也均有其投資參股的身影。而從其作為L(zhǎng)P投資的子基金行業(yè)分布來(lái)看，科技、醫(yī)療、先進(jìn)制造等均有涉及，近年來(lái)，包括新能源、糧食安全等也有所涉及。

今年7月，全國(guó)社保基金完成先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金二期出資，通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作支持新能源智能汽車、智能制造、生命科學(xué)等尖端領(lǐng)域發(fā)展；同月，社保基金會(huì)還正式向海富半導(dǎo)體基金進(jìn)行首期出資。去年下半年，社保基金會(huì)出資40億元投資中金啟元國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。

在退出方面，《指引》中指出，引導(dǎo)管理人合理設(shè)置基金期限，完善合同條款，采取收益分成扣減、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等機(jī)制壓實(shí)管理人責(zé)任，研究探索股權(quán)基金實(shí)物資產(chǎn)分配。可見(jiàn)，社保基金作為市場(chǎng)中備受青睞的一類長(zhǎng)期資本，已做好進(jìn)一步深耕創(chuàng)投界的準(zhǔn)備，前景值得期待。

關(guān)鍵詞： 社保持股 基金投資