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事件：　　公司發(fā)布10 月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)：10 月汽車(chē)銷(xiāo)售21.8 萬(wàn)輛，同比+142%；1-10 月累計(jì)銷(xiāo)量140.3 萬(wàn)輛，累計(jì)同比+159%。10 月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量21.8 萬(wàn)輛，同比+172%，其中純電動(dòng)車(chē)型銷(xiāo)量10.3 萬(wàn)輛，同比+150%，插混車(chē)型銷(xiāo)量11.4 萬(wàn)輛，同比+195%。　　投資要點(diǎn)：　　多個(gè)爆款車(chē)型助力10 月銷(xiāo)量再創(chuàng)新高，同比增長(zhǎng)1.42 倍。10月公司汽車(chē)銷(xiāo)售21.8 萬(wàn)輛，同比+142%，再創(chuàng)單月新高。新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量21.8 萬(wàn)輛，同比+172%，其中純電動(dòng)車(chē)型、插混車(chē)型銷(xiāo)量分別10.3/11.4 萬(wàn)輛，同比分別+150%/+195%。多個(gè)爆款車(chē)系持續(xù)發(fā)力，漢家族、唐家族、宋家族、秦家族、元家族、海豚、海豹等車(chē)型銷(xiāo)量分別3.16/1.72/5.68/3.47/2.75/2.53/1.12 萬(wàn)輛，3 月上市的驅(qū)逐艦05 單月銷(xiāo)量9111 輛，隨著爬產(chǎn)推進(jìn)，銷(xiāo)量穩(wěn)步提升。1-10 月公司新能源乘用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量139.28 萬(wàn)輛，累計(jì)同比+239%。　　全球化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，海外出口初見(jiàn)成效。2022 年為公司新能源乘用車(chē)出口元年。7 月宣布進(jìn)入日本市場(chǎng)，2023 年1 月份開(kāi)始銷(xiāo)售海豹、海豚、ATTO 3（元PLUS）等純電動(dòng)車(chē)型；10 月唐、漢、ATTO 3 等車(chē)型在歐洲上市，并亮相巴黎車(chē)展。公司正在憑借品牌實(shí)力以及海外策略進(jìn)軍全球市場(chǎng)，擴(kuò)大在海外汽車(chē)市場(chǎng)的影響力，10 月海外銷(xiāo)售新能源乘用車(chē)9529 輛，占比月銷(xiāo)量4.4%，環(huán)比+0.5pct，2023 年海外出口將成為公司汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)新動(dòng)力。　　產(chǎn)品周期延續(xù)，新車(chē)型加速爬產(chǎn)，獻(xiàn)新增量。2022 年公司進(jìn)入強(qiáng)產(chǎn)品周期，H1 上市車(chē)型元PLUS、驅(qū)逐艦05 還處產(chǎn)能爬坡?tīng)顟B(tài)，后續(xù)銷(xiāo)量有望進(jìn)一步提升。下半年多款新車(chē)型啟動(dòng)交付/上市，其中海豹8 月開(kāi)啟交付，10 月銷(xiāo)量1.12 萬(wàn)輛，騰勢(shì)D9 預(yù)訂單已超4 萬(wàn)輛10 月開(kāi)始交付；護(hù)衛(wèi)艦07 于10 月量產(chǎn)下線，預(yù)計(jì)11 月上市，多款高價(jià)值車(chē)型上市/交付，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品矩陣，同時(shí)提升產(chǎn)品售價(jià)中樞。　　盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：產(chǎn)能提升、海外出口、新車(chē)周期，多因素助力公司銷(xiāo)量及業(yè)績(jī)持續(xù)提升。預(yù)計(jì)公司2022-2024 年?duì)I收為4129/6197/7447 億元；歸母凈利潤(rùn)為157/259/337 億元，對(duì)應(yīng)EPS 為5.38/8.91/11.58 元。維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。　　風(fēng)險(xiǎn)提示：補(bǔ)貼退坡；新車(chē)型銷(xiāo)量不及預(yù)期；海外市場(chǎng)不及預(yù)期；產(chǎn)能建設(shè)不及預(yù)期；疫情反彈。【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

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