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近期油脂表現(xiàn)強(qiáng)勢，由于能源價(jià)格的強(qiáng)勢，植物油與柴油間的摻混利潤良好，極大的刺激了油脂的情緒，而國際上對于生物柴油的政策利好同樣刺激了植物油在工業(yè)消費(fèi)的預(yù)期。而當(dāng)前受到匯率影響，國內(nèi)油脂的進(jìn)口利潤大幅走弱甚至再度出現(xiàn)了利潤倒掛，可能會影響國內(nèi)油脂的未來供給，而主產(chǎn)國在接下來進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)時(shí)期下，價(jià)格支撐將會更加堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)國內(nèi)油脂的進(jìn)口成本短期內(nèi)難以下跌。因此對于國內(nèi)油脂的后續(xù)情況，供給端最大占比棕櫚油受到季節(jié)性減產(chǎn)及匯率影響，成本堅(jiān)挺，價(jià)格支撐較強(qiáng)；豆油及菜油預(yù)期未來隨著大量油籽到港，供給壓力明顯減輕，對價(jià)格造成壓力，但國際生物柴油政策利好會影響國際豆油及菜油價(jià)格，給予情緒提振，而菜油還有國儲及地儲的收儲預(yù)期，雖然預(yù)期豆菜油價(jià)格將會面臨壓力，但下方將會有棕櫚油、生柴摻混利潤帶來的消費(fèi)以及儲備消耗帶來的價(jià)格支撐。而從三大油脂強(qiáng)弱關(guān)系上來看，豆菜油可以作為空配，棕櫚油作為多配；從油粕比角度考慮，可以考慮做擴(kuò)菜油菜粕的油粕比。

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