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事件：公司發布 2022年三季報，前三季度實現收入103.20億元，同比增長25.40%；歸母凈利潤9.07 億元，同比增長35.61%；扣非凈利潤9.26 億元，同比增長49.59%。　　受益于農機行業政策，Q3 業績同環比均大幅提升。分季度來看，Q3單季度公司實現收入36.90 億元，同比增長42.03%，環比增長54.98%；實現歸母凈利潤3.26 億元，同比增長106.33%，環比增長226.00%。　　三季度業績同環比均大幅提升，主要得益于國家對三農工作的高度重視，以及非道路機械國三切換國四政策，使得公司主要產品銷量大幅上升，其中：三季度大中拖產品實現銷售2.6 萬臺，同比增長35%；前三季度累計實現銷售7.97 萬臺，同比增長23.32%，高于行業增幅，市場占有率進一步提升。三季度柴油機產品實現銷售3.93 萬臺，同比增長 19%，前三季度累計實現銷售11.94 萬臺，同比增長9.95%。　　多因素支撐，看好公司核心競爭力。一方面因為糧食價格處于高位，提升農民種糧積極性，進而拉動農機銷售；另一方面是受今年年底實施非道路機械國三切換國四標準影響，短期內將帶動用戶需求前移、市場清庫存等行為，預計四季度農機銷售仍然保持增長趨勢，中長期來看，國四標準的實施，將對出廠設備要求更為嚴格，公司作為農機行業龍頭，在產品設計、研發上處于優勢地位，更加有利于搶占市場份額；最后，公司在布局國際化業務，持續深耕俄語區、亞洲區等重點市場，加快拓展東歐區、非洲區、美洲區等空白市場，提高國際市場經營效能和影響力，我們長期看好公司核心競爭力。　　盈利預測與投資建議：預計2022 年-2024 年公司營業收入分別為115.09 億元、106.76 億元、126.54 億元，歸母凈利潤分別為7.52 億元、7.80 億元和9.51 億元，對應EPS 分別為0.67 元、0.69 元和0.85元，維持“買入”評級。　　風險提示：農機需求增長不及預期、國四產品用戶接受度不及預期、行業競爭加劇等。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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