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昨日銅價下跌，石家莊等地調整防疫政策，但是市場上對疫情仍然很懼怕，防疫措施真的放松的時候，反而會出現畏懼心里，市場上關于呼吸機、制氧機及血氧儀的購買需求增加。最近幾日國內要公布房地產等經濟數據，從高頻數據來看，房地產數據不佳。基本面方面，昨日LME銅庫存增加8925噸，主要在鹿特丹倉庫，國內進口窗口關閉，虧損高達1300元/噸，貿易商運往國內的銅減少，轉銷倉單轉注冊，LME0-3轉為contango結構，昨日報-19美元/噸。國內也有壘庫預期，最近消費不好，廢銅貨源也釋放出來，國內冶煉廠前往上海交倉。價格方面來看，宏觀利好集中兌現，國內將要公布經濟數據，預計經濟數據不佳，市場對經濟會比較擔憂，現貨方面開始壘庫，滬銅2211即將交割的情況下，對多頭會有一定震懾，銅價上方有壓力。套利方面，價格上漲以后，消費走弱，冶煉廠前往上海交倉，壘庫預期強，月差正套已經不適合持有

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