11月份，科前生物開發的兩種豬用獸用疫苗在中國獲得了藥品注冊證書，將進一步豐富公司的產品種類。

據公開資料，科前生物是一家獸用藥企，豬用疫苗和禽用疫苗品是公司核心產品構成，其中豬用疫苗作為公司拳頭產品，毛利率高達80%，在行業里獨樹一幟。

從SGI指數分析來看，公司在每年一季度業績較為不理想。豬用疫苗行業業績受下游生豬養殖行業影響非常大，在養殖補欄意愿低迷時，疫苗采購意愿也會跟隨下降。

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不過，總體來看，科前生物SGI指數保持長期較為穩定。

科前生物作為國內豬用疫苗頭部品牌，多種產品市占率第一。而公司采取大客戶直銷和經銷商買斷的經營模式，一定程度上也是很好的對沖了豬周期帶來的負反饋影響。公司客戶包括牧原股份(002714)、溫氏股份(300498)、正邦科技(002157)等養殖企業。

2022年下半年以來，隨著動保需求逐步恢復，公司業績有所回暖。數據顯示，2022年前三季度，科前生物實現營收6.87億元，同比增速為-11.50%，實現凈利潤2.83億元，同比增速為-26.56%。可見，公司業績完全修復仍然需要時間。

不過，春江水暖“豬”先知，隨著豬周期預警線的結束和政策調控的退出，低迷補欄意愿轉向，受益于下游養殖利潤回升，科前生物在Q3的營收和凈利雙增，實現營收2.93億元，同比增長26.97%，實現凈利潤1.24億元，同比增24.61%。第三季度毛利率為73.19%。

但引起注意的是，公司產能利用率不足問題凸出。滅活疫苗的產能利用率只有66%，且各年產能利用率變動較大。將對公司業績修復帶來一定影響。

公司2022年前三季度毛利率72.90%，同比下滑6.25%，原因是公司在建工程到今年陸續轉固導致折舊增長。

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