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本報告導讀：　　公司近期公告最新硅異質結電池技術效率突破世界紀錄。公司光伏龍頭地位穩固，一體化產能持續擴張，布局新型電池技術和BIPV、氫能等新業務，業績有望持續高增。　　投資要點：　　維持“增持”評級 。維持2022~2024 年EPS 預測1.91、2.52、3.06 元，維持目標價87.99 元。維持“增持”評級。　　三季度業績高增，龍頭地位穩固。公司三季度業績實現高速增長，三季度預計實現硅片出貨約22GW，其中對外銷售約10GW，單瓦盈利約0.12元，維持Q2 高盈利水平。組件方面，預計公司Q3 實現出貨約13GW+，環比提升約10%；受益于匯兌收益，組件業務單瓦盈利繼續維持較高水平。此外，公司參股硅料帶來投資收益顯著，電站等其他業務亦貢獻部分業績。公司在硅片端技術與成本壁壘深厚，組件市占率穩步提升，行業龍頭地位穩固，盈利能力持續提升。　　新電池技術效率創世界紀錄，HPBC組件正式發布。近期據ISFH最新認證報告，公司自主研發的硅異質結電池轉換效率達26.81%，打破塵封5年的硅太陽能電池效率記錄。此外，該記錄以可量產設備、技術和全硅片大面積創造，為后續大規模量產打下堅實基礎。公司近期發布Hi-MO6 組件系列，采用全新量產的HPBC 電池技術，在轉換效率、組件外觀方面均具有優勢。預計該產品將針對溢價能力較高的分布式應用場景，2023 年有望實現HPBC 電池組件出貨20-25GW，單瓦盈利溢價值得期待，有望大幅提高盈利能力。公司一體化產能持續擴張，積極布局新型電池技術和BIPV、氫能等新業務，業績有望持續高增。　　催化劑。供應鏈價格穩定、電池新技術亮相、BIPV 新品推出和大單簽訂。　　風險提示。國際貿易及匯率風險、海外疫情影響光伏裝機的風險。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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