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本周外匯市場美元指數(shù)維持104點(diǎn)水平，期間低點(diǎn)達(dá)到103點(diǎn)，高點(diǎn)上至105點(diǎn)，進(jìn)而凸顯美元技術(shù)應(yīng)對的時(shí)機(jī)。由此，歐系貨幣從高到低牽制美元貶值，歐元收官1.05美元，英鎊收盤1.21美元，瑞郎穩(wěn)定0.93瑞郎。商品貨幣貶值明顯，加元貶值至1.36加元，澳元貶值0.66美元，新西蘭元貶值0.63美元。日元升值136日元。我國人民幣兩地收官6.97元同步，但開盤呈現(xiàn)6.98元和6.96元的區(qū)別，期間離岸區(qū)間震蕩7.00元，在岸6.98元。

臨近年底，外匯市場焦灼激烈，美元掌控局面的優(yōu)勢明顯修復(fù)全年過度升值的傾向，進(jìn)而價(jià)格方向性較為明朗，但不對稱和難以協(xié)調(diào)是最大的困惑與干擾。

1、美聯(lián)儲加息如約且明確力度。年內(nèi)最后一次例會，美聯(lián)儲加息按部就班推進(jìn)，但與往不同的是美元貶值側(cè)重為主，這與全年美元走勢統(tǒng)籌具有更緊密的關(guān)聯(lián)。而此次美聯(lián)儲加息釋放出的信號是加息積極進(jìn)取，而非減弱舒緩。一方面是美聯(lián)儲加息50點(diǎn)是超常規(guī)加息，并非是紓緩加息。尤其是加息之后的政策宣言與官員表態(tài)更加明確加息的堅(jiān)定性和積極性。這更是美國經(jīng)濟(jì)新周期貨幣政策的新邏輯。另一方面是美聯(lián)儲利率上調(diào)預(yù)期進(jìn)一步延長至2024年，之前為2023年上半年，而未來美聯(lián)儲利率上限進(jìn)一步提高至5-6%是非常明確的。因此，綜合而言考量美聯(lián)儲加息周期的宏觀經(jīng)濟(jì)將是長戰(zhàn)略規(guī)劃，非局部或短線論證如此簡單。

2、歐洲加息追隨性麻煩更嚴(yán)重。美聯(lián)儲加息之后，歐洲兩大貨幣歐元和英鎊也加息個(gè)50點(diǎn)緊隨，但實(shí)際效果遠(yuǎn)不及預(yù)期，甚至干擾美元貶值進(jìn)度，歐元和英鎊貶值足以表明歐洲事態(tài)與美國不盡一致，甚至不及美元的狀況進(jìn)一步明朗化。其中通脹制衡不了，反之加重經(jīng)濟(jì)拖累以及景氣指數(shù)不足。盡管目前歐洲經(jīng)濟(jì)衰退尚未出現(xiàn)，但通脹高企難以節(jié)制，未來恐怕并不是加息可以解決通脹問題。尤其目前歐元區(qū)通脹上至兩位數(shù)，而英國通脹已經(jīng)達(dá)到11%之高，歐洲通脹局面來自能源事件的俄烏背景是關(guān)鍵。加之美元貶值傾向的疊加效應(yīng)，歐洲大陸即將面臨嚴(yán)重的滯漲風(fēng)險(xiǎn)，對此將是市場未來動蕩局面的重災(zāi)區(qū)。

3、年關(guān)前市場技術(shù)博弈更尖銳。今年剩余時(shí)間不足兩周，美元為全面掌控行情可控，預(yù)計(jì)未來美元偏貶值為主的技術(shù)休整為主。畢竟今年以來美元升值偏多，經(jīng)濟(jì)波動也在年關(guān)凸顯不良，零售數(shù)據(jù)下降預(yù)示消費(fèi)與生產(chǎn)制衡存在問題，進(jìn)而美股暴跌凸顯經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂。然而，實(shí)際上目前美股經(jīng)濟(jì)依然穩(wěn)健，經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)規(guī)模差異性存在巧妙的整合和組合含義，對此才能看清美元貶值的意義與道理。數(shù)據(jù)顯示，美國2022年前三個(gè)季度經(jīng)濟(jì)總規(guī)模達(dá)到18.79萬億美元，比較2021年同期為16.9萬億美元，增長幅度達(dá)到11%，這正是美國經(jīng)濟(jì)百思不解所在，也是美元貶值發(fā)揮游刃有余之力道。

預(yù)計(jì)下周美元貶值依然有空間，修復(fù)升值也具有可能，年關(guān)市場波動率需要防范極端行情的風(fēng)險(xiǎn)。但是今年美國經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀世界經(jīng)濟(jì)是美元變數(shù)的重要支持，美股上漲將繼續(xù)，市場恐嚇美股暴跌是一種策略應(yīng)對，實(shí)際上美國潛力已經(jīng)消化潛在風(fēng)險(xiǎn)不良，上漲局面將是美元貶值配合因素之重。

關(guān)鍵詞： 萬億美元 數(shù)據(jù)顯示 優(yōu)勢明顯