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1月4日（周三），A股窄幅波動，主板小漲，“兩創”略跌，整體上來說多空算是斗成平手。截至收盤，上證綜指微漲0.22%至3123.52點，深證綜指漲0.06%至2005.35點，創業板綜指跌0.30%，科創50指數跌0.77%。北向資金全天凈買入18.44億元。

相關市場方面，隔夜美股小跌，但周三港股表現較強，恒指在地產股大漲帶動下上漲3.04%。

港股自2022年10月底以來的反彈相當強勁，期間恒指最多漲42.31%，妥妥的一個小牛市，漲幅遠超上證綜指的11.82%。港股大漲與其負面因素幾乎已悉數出清相關。

預計未來一段時間，港股相對強勢仍有望持續，A股仍可能相對弱些。不過，投資者也不能有思維定勢，須知風水輪流轉，我個人感覺到了2023年二季度，內地疫情因素就會出清，屆時A股的表現或許就有機會漸漸追上。

周三A股中的銀行、保險、地產表現較好，這是主板股指上漲的重要支撐。地產股上漲與行業利好相關，1月3日，中指研究院發布數據顯示，2023年元旦假期期間，重點監測城市新建商品住宅成交面積較2022年元旦假期增長超兩成。此外，河南省宣布了支持房地產的最新政策。

科技股整體偏弱，加上“雙創”中權重光伏等板塊顯著下跌，故“雙創”指數表現稍弱。科技股中的立訊精密(002475)跌停，這也為整個科技板塊帶來關聯壓力。據媒體報道，蘋果以需求減弱為由，通知相關供應商本季減產AirPods、Apple Watch和MacBook組件。該消息雖然未經證實，但隔夜美股的蘋果也的確下跌了，所以立訊精密這個果鏈龍頭股周三也大受沖擊。

A股中線基本面預期已轉好，只是短期經濟顯然還將暫時受抑于疫情，這就使得投資者有所顧忌，所持個股漲了一波后就易產生拋售沖動。股市暫時可能繼續維持震蕩格局。不過，當多空反復爭奪時，宏觀基本面情況大概率會往多方偏移，因疫情終歸會過去。投資者就算無法忽略眼前困難，也應意識到曙光已不遠。因此，股指在維持震蕩格局時，我覺得大盤重心應有望隨時間推移而緩緩抬高。

未來壓制A股上行的其他因素也有，其中較重要的一個就是機構投資者的資金面似乎有些捉襟見肘，這也在公募、私募基金發行不暢上可以看出。這幾個月基金重倉股總給人較疲弱的感覺，或多或少與資金緊缺相關。該不利因素短期內應該還會延續，但投資者也無需過分悲觀，估計只要A股能夠上漲一大波，基金業的發行情況就有可能因賺錢效應出現而迅速好轉。

從2022年數據看，民間儲蓄率上升很快，這部分資金暫時對股市沒太多興趣，但不等于說永遠沒興趣。

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關鍵詞： 立訊精密 上證綜指 一段時間 基金重倉股