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麥格理發表報告指，與康龍化成(300759)(3759.HK)就去年經營情況舉行了電話會議，其預料今年的收入增長介乎20%至30%；但占銷售超過六成的實驗室服務的增長，估計將由去年的升37%，降至今年的增20%至30%。

該行認為，由于康龍化成約80%的收入來自交付周期較短的早期項目，與委托開發及制造(CDMO)相比，更容易受到生物技術資金挑戰的影響。

麥格理指，下調康龍化目標價，由30港元降至29港元，此按現金流折現率作估值，維持“跑輸大市”評級，并調低集團毛利率及經營利潤率預測，反映成本壓力。

關鍵詞： 生物技術 委托開發 收入增長 電話會議