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【宏觀及行業新聞】

ITS：馬來西亞3月1-15日棕櫚油出口環比大增55.03%。外電3月15日消息，船運調查機構Intertek Testing Services（簡稱ITS）周三發布的數據顯示，馬來西亞3月1-15日棕櫚油產品出口量為751,814噸，較上月同期出口的484,950噸大幅增加55.03%。

AmSpec Agri：馬來西亞3月1-15日棕櫚油出口環比增加71.6%。外電3月15日消息，獨立檢驗公司Amspec Agri周三發布的數據顯示，馬來西亞3月1-15日棕櫚油產品出口量為750,530噸，較上月的437,327噸大幅增加71.6%。

【趨勢強度】

棕櫚油趨勢強度：0;豆油趨勢強度：0

注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點及建議】

棕櫚油：根據3月前15天的高頻數據來看，馬來3月份棕櫚油產量仍受到洪水影響，而出口則受益于齋月需求和印尼出口限制，所以預計3月份馬來仍然是降庫預期。但是，全球經濟前景不樂觀，使得市場對于全球植物油消費的擔憂情緒升溫，CBOT豆油和原油價格下行，拖累國際棕櫚油價格走勢。另外，國內棕櫚油庫存仍然維持高位，但是由于進口倒掛擴大，3-6月份進口量目前看仍然偏低，預計棕櫚油將降庫。

豆油：3月底之前大豆壓榨量偏低，豆油供應受限，但是每周3萬多噸的儲備豆油的投放基本上填補了供應缺口。關注國內的大豆采購情況，如果4-6月份的大豆采購達到市場預期，則4月份以后豆油供應將轉為寬松，反之，5、6月份的豆油供應仍存在不確定性。美豆目前仍然保持在高位運行，但是關于阿根廷減產的交易已經比較充分，上漲動能較弱，關注1476一線的支撐。

菜油：3-5月份菜籽大量到港，菜油供應維持高位，下游采購積極性差，供強需弱的情況下，菜油價格繼續承壓，在累庫預期降溫或者其他油脂基本面走強之前，預計菜油的反彈動力較弱。

全球的油料作物供應總體來看是增加的，馬來和印尼的棕櫚油產量沒有出問題，巴西大豆開始集中上市，全球菜籽增產明顯，而需求端市場擔憂高利率將抑制經濟增長甚至引發新的風險，進而導致全球的植物油需求下降，所以暫時來看上游油脂油料市場整體缺乏上漲動能。國內方面，三大油脂總體供應充足，4、5月份大豆和菜籽階段性供應壓力大，再加上受國際市場上油脂油料作物和原油價格下行的影響，國內三大油脂短期內承壓下行，豆油和棕櫚油都已經接近震蕩區間的下沿，由于國際和國內油脂油料基本面的支撐并不強，且宏觀風險并未完全釋放，所以豆、棕油有下破震蕩區間的風險，建議投資者觀望為主，不要輕易抄底。

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