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輝瑞宣布以430 億美元的總價值收購Seagen。根據輝瑞官網，3 月13 日，輝瑞和Seagen 同時宣布雙方已達成合并協議，輝瑞將以每股229 美元的價格收購Seagen，總價值約為430 億美元。　　Seagen 現有產品組合有4 款已獲批的抗腫瘤藥物，其中包含3 款ADC 產品。　　根據輝瑞官網，Seagen 產品組合中的四款已獲批的抗實體瘤/血液瘤藥物，在各自適應癥中均為Best-in-class（同類最佳）或First-in-class（同類首創）；其中包括三種已上市ADC 產品：ADCETRIS（brentuximab vedotin）、PADCEV（enfortumab vedotin）和TIVDAK（tisotumab vedotin）。2022 全年總營收20億美元，產品凈銷售額同比增長23%至17 億美元，其中3 款ADC 藥物ADCETRIS、 PADCEV、TIVDAK 分別貢獻了8.4 億美元（+19%）、4.5 億美元（+33%）、0.6 億美元（+923%）。Seagen 預計其2023 年收入將達22 億美元（+12%），輝瑞認為Seagen 將于2030 年實現100 億美元的風險調整后收入，并將在2030 年后實現顯著增長。　　Seagen 在研ADC 管線眾多。根據Insight 數據庫，Seagen 有37 條ADC 管線進入臨床階段。Seagen 與兩家中國公司存在合作協議：（1）根據榮昌生物2021 年8 月9 日《與Seagen 訂立許可協議》公告，榮昌生物獨家授權開發維迪西妥單抗（2 億美元首付款+最多達24 億美元的里程碑付款+銷售分成），（2）根據再鼎醫藥2022 年9 月27 日《海外監管公告業務發展最新情況》公告，Seagen 獨家授權TIVDAK 開發與商業化給再鼎醫藥（3000 萬美元首付款+里程碑付款+銷售分成）。　　收購Seagen 先進的ADC 平臺可能有助于補充輝瑞的ADC 藥物管線與癌癥治療版圖。根據輝瑞官網，輝瑞在腫瘤領域擁有24 款獲批的抗癌藥，這些藥物在2022 年總營收121 億美元。輝瑞的抗腫瘤產品線主要集中在四個關鍵領域:乳腺癌，泌尿生殖系統癌癥，血液癌和精準醫學，并布局了33 個在研臨床項目。　　Seagen 是ADC 領域的技術先驅，自25 年前成立以來，公司憑借開創性的專有技術ADC 技術領域確立了領導地位，在被FDA 批準的12 款ADC 產品中，有4 款使用了其技術。與Seagen 的擬議合并將使輝瑞的早期的腫瘤臨床管線增加了一倍。我們認為，隨著輝瑞等跨國醫藥巨頭對ADC 領域的布局逐步加碼，ADC 賽道熱度將持續。　　風險提示。研發進展不及預期，研發失敗風險，市場波動風險。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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