【資料圖】

本周外匯市場美指收官為101.6702點，比較周一開盤101.7225點，美元依然貶值0.05%，這在美聯(lián)儲加息前夕的一周是非常重要的支持因素。因此，歐元收在1.10美元，英鎊為1.25美元，瑞郎保持0.89瑞郎，加元穩(wěn)定1.35加元，澳元和新西蘭元穩(wěn)定0.66美元和0.61美元不變，唯有日元貶值達(dá)到135日元，這與日本貨幣政策有關(guān)，也許是未來美元貶值的配合鋪墊因素也值得關(guān)注。我國人民幣貶值傾向非常不一般，其中針對我國國情擺布匯率是關(guān)鍵，五一假期的出游之風(fēng)或因兌換美元而加劇人民幣貶值不利于匯兌收益，此時廣交會看似熱鬧場面的出口訂單不足或人民幣貶值意義不大，海外資金動向嫻熟技術(shù)與國家競爭對標(biāo)不得不考量慎重。一周在岸人民幣從6.88元貶值至6.91元，區(qū)間為6.88-6.94元；離岸從6.89元貶值至6.92元，區(qū)間為6.88-6.95元。

目前外匯市場調(diào)整的重要意義集中美元指數(shù)，因此美股上下跌宕尤其暴漲行情推進(jìn)美元貶值是關(guān)鍵。實際上當(dāng)前美股經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定依然清晰可見，經(jīng)濟(jì)增長、消費信心以及通脹高企都是美聯(lián)儲加息的側(cè)重參考因素，下周美聯(lián)儲加息25個點基本確定。

1、美股上漲是技術(shù)扶持美元貶值的配合加息協(xié)同。臨近周末兩天美股暴漲格外突出，周五道指漲272.00點，漲幅為0.80%收盤34098.16點，納指漲84.35點，漲幅為0.69%收官12226.58點，標(biāo)普500指數(shù)漲34.13點，漲幅為0.83%收盤4169.48點。一周美國三大股指分別上漲0.86%、0.87%和1.28%，這連帶4月道指上漲2.48%，并創(chuàng)1月以來最大單月漲幅；標(biāo)普500指數(shù)上漲1.47%，納指上漲0.04%。目前美股上漲基礎(chǔ)較好，企業(yè)迄今為止財報好于預(yù)期比較普遍，目前已經(jīng)公布財報的261家標(biāo)普500成份股公司中，達(dá)約81%的企業(yè)盈利好于預(yù)期，這是美股動力所在。美國股市上漲依然具有潛力，反之股市炒作情緒或技術(shù)調(diào)整為主依然清晰。

2、美國經(jīng)濟(jì)是美聯(lián)儲加息參數(shù)重點的支持是關(guān)鍵期。尤其周五美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)形成下周美聯(lián)儲加息是關(guān)鍵。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國3月個人消費開支（PCE）物價指數(shù)同比上漲4.2%，高于預(yù)期值4.1%，低于前值5.0%。PCE物價指數(shù)是衡量美國民間消費通脹的關(guān)鍵指標(biāo)。之前周四美股商務(wù)部發(fā)布的第一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持相對穩(wěn)定也是支持因素之一。第一季度美股經(jīng)濟(jì)增長1.1%，雖然比較前值或預(yù)期的2.6%和2%有差距，但是美國經(jīng)濟(jì)規(guī)模依然達(dá)到6.47萬億美元，這是美聯(lián)儲加息核心參數(shù)。目前美股銀行風(fēng)波并未阻礙經(jīng)濟(jì)增長，經(jīng)濟(jì)潛在衰退可能存在，但并不確定，進(jìn)而美國經(jīng)濟(jì)參數(shù)是加息考量重點。目前美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定包括就業(yè)、調(diào)整、消費、投資以及生產(chǎn)均保持向上優(yōu)質(zhì)期表現(xiàn)，進(jìn)而美聯(lián)儲官員表態(tài)積極支持也是關(guān)鍵因素，包括鴿派代表同意加息足以表明美聯(lián)儲加息的堅定。既使銀行風(fēng)波也只是我言烏龍手法，事實表明美國銀行穩(wěn)定依舊，銀行存款上周回歸增長，更打破長達(dá)一年流向收益率較高的貨幣市場基金，中小銀行感到不安的情緒舒緩很快，這也是上述股指上漲的邏輯與道理。美聯(lián)儲周五的經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整數(shù)據(jù)顯示，銀行存款在截至4月19日的一周增加了211億美元。大額定期存款增加推動了這一勢頭。

3、歐洲經(jīng)濟(jì)弱化現(xiàn)實是美元貶值機(jī)會而非歐元上升。當(dāng)前市場預(yù)計歐元反彈趨勢強烈，這遠(yuǎn)比之前歐元對美元匯率1.10美元更高，預(yù)計歐元將達(dá)到1.16美元可能較大。畢竟歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不良疊加通脹高位的滯漲將考驗歐元生命線，歐元升值不是歐元區(qū)需要，反之是美元擺布行情所求。歐盟統(tǒng)計局周五數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，今年第一季度歐元區(qū)GDP環(huán)比增長0.1%，歐盟GDP環(huán)比增長0.3%；第一季度歐元區(qū)和歐盟GDP同比增長1.3%。去年第四季度歐元區(qū)GDP同比增長1.8%，歐盟GDP同比增長1.7%；但GDP環(huán)比零增長，歐盟GDP環(huán)比萎縮0.1%。其中德國第一季度GDP環(huán)比零增長，同期法國、西班牙和意大利GDP分別環(huán)比增長0.2%、0.5%和0.5%。愛爾蘭和奧地利GDP環(huán)比萎縮。相比較歐元區(qū)通脹7%以上偏高通脹水平，國家分化差異更加嚴(yán)重3-24%懸殊之大是制衡歐央行加息的麻煩與干擾。能源價格、政府財政刺激等因素是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)暫時避免整體衰退的原因之一，歐元區(qū)仍處在停滯邊緣。歐洲多國面臨著經(jīng)濟(jì)衰退、抑制通脹和維護(hù)金融穩(wěn)定的艱巨任務(wù)。而歐洲依賴很大的俄羅斯能源貿(mào)易基本穩(wěn)定，特別是俄羅斯將能源出口轉(zhuǎn)向亞洲市場，這削弱西方國家制裁的效果。數(shù)據(jù)顯示，今年2月印度從俄羅斯進(jìn)口的原油量為630萬噸，每日近155萬桶，達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄水平。歐洲因素并不樂觀，潛在風(fēng)險和分化將是歐央行抉擇難題與困惑難點。

預(yù)計下周美指將存在上下波動狀態(tài)，美聯(lián)儲例會之前美元貶值和之后美元升值交錯，外匯市場動蕩焦灼將是關(guān)注重點。

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