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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，5月15日，星昊醫(yī)藥(430017.BJ)開啟申購(gòu)，發(fā)行價(jià)格為12.30元/股，申購(gòu)上限為145.35萬股，市盈率30.71倍，屬于北交所，申萬宏源(000166)證券為其獨(dú)家保薦人。

據(jù)招股書，星昊醫(yī)藥主要從事藥物制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并構(gòu)建共享平臺(tái)，在自有品種實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的同時(shí)，為藥物制劑生產(chǎn)企業(yè)和創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)提供CMC/CMO服務(wù)。

星昊醫(yī)藥的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入由藥品銷售收入和CMC/CMO服務(wù)收入構(gòu)成，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入具體構(gòu)成如下：

公司主要銷售藥品為固體制劑和注射劑，凍干口崩制劑還未批量上市。主要產(chǎn)品如下：

“國(guó)際藥物制劑生產(chǎn)線建設(shè)”共分為三期，本次募集資金擬用于建設(shè)二期的一條口崩片生產(chǎn)線，以及三期的長(zhǎng)效/超長(zhǎng)效緩釋制劑生產(chǎn)線。

財(cái)務(wù)方面，于2020年度、2021年度及2022年度，星昊醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為6.25億元、5.79億元、6.06億元；凈利潤(rùn)分別約為7050.28萬元、7006.75萬元、8152.79萬元人民幣。

值得注意的是，星昊醫(yī)藥存在藥品降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。具體來看，公司報(bào)告期內(nèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要是藥品銷售收入。自國(guó)家深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革以來，藥品降價(jià)、醫(yī)保控費(fèi)、招標(biāo)限價(jià)、藥品集采等措施的推出，使得部分藥品降價(jià)幅度較大。發(fā)行人主要產(chǎn)品之一復(fù)方消化酶膠囊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率在復(fù)方消化酶類制劑中處于第一位，但報(bào)告期內(nèi)，該產(chǎn)品單價(jià)亦有所下降，2020年至2022年，下降幅度分別為2.51%、3.44%。發(fā)行人生產(chǎn)的包括復(fù)方消化酶膠囊在內(nèi)的各類藥品產(chǎn)品可能因藥品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、納入帶量集采項(xiàng)目以及國(guó)家政策等原因?qū)е落N售價(jià)格進(jìn)一步下降，相關(guān)情形可能會(huì)對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來不利影響。

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