ATFX科普：隔夜利息的計算存在兩種模式，一種是點差模式，另一種是百分比模式。關注隔夜利息的交易者往往抱有“套息”的想法，對于他們來說點差模式更加便捷，因為可以更直觀的與交易品種實際點差做比較，從而快速衡量套息的成本與收益。百分比模式通常用在貴金屬品種當中，比如黃金白銀，其百分比往往以年計算，所以在計算有限天數(shù)的隔夜利息時，還需要除以365天。ATFX的MT4當中所有品種的隔夜利息都采用的點差模式，所以我們在這里主要探討點差模式下隔夜利息的計算方法。

1、利息、倉息、調期庫存費

只有外匯貨幣對才有真正意義上的隔夜利息，股票指數(shù)和貴金屬均為隔夜倉息，不過利息和倉息在MT4當中統(tǒng)統(tǒng)成為調期庫存費。隔夜利息的產生來自于兩個不同貨幣所對應利率的不同，當我們用高息貨幣兌換低息貨幣時，就需要支付隔夜利息；當我們用低息貨幣兌換高息貨幣時，就可以獲得利息。在股票指數(shù)和貴金屬的交易過程中，并不存在兩種不同貨幣的轉換，自然也就不存在隔夜利息的問題。有人會問，在MT4當中確實存在股票指數(shù)和貴金屬的買賣單的“調期庫存費”選項。這沒有錯，但對于股票指數(shù)和貴金屬來說，這筆隔夜費用是倉息，也就是經紀商提供給交易者更高杠桿后，自己所墊付實際更低杠桿下資金的利息成本。細心的交易者能夠發(fā)現(xiàn)，股票指數(shù)和貴金屬的倉息無論買單還是賣單都是負值，也就是都需要付出成本的。然而，外匯市場的隔夜利息可能是負的，也可能是正的，這完全取決于兩個貨幣之間的利率比較。

(相關資料圖)

2、隔夜利息計算公式

以EURUSD為例來說，點差模式下，買單需要支付-4.706775點，賣單可以獲得1.26點。這里的數(shù)字都是按照匯率的最后一位來計算的，比如EURUSD匯率為1.19237，那么賣單的1.26個點，實際為0.0000126，也就是0.126個標準點 ?？梢钥闯觯琈T4給出的隔夜利息點數(shù)為小點，也就是匯率的最后一位（小數(shù)點后第五位）。由于EURUSD的標準點值為10美金，小點的點值為1美金，所以賣單1.26的利息為1.26*1=1.26美金。完整的計算公式還需要加入交易量等數(shù)據。

隔夜利息=小點點值 * 隔夜利息點數(shù) * 交易量 * 天數(shù)

可以看出，持有天數(shù)越多，交易量越大，獲得的隔夜利息也就越多。

3、三倍利息

隔夜利息都是延期兩日支付，比如周一持倉到周二，結算日為周三到周四，周二持倉到周三，結算日為周四到周五，周三持倉到周四，結算日為周五到下周一，如果交割日當天恰逢假日,則繼續(xù)順延至下一個工作日,計息天數(shù)照此累加。因此周三持倉過夜會產生三倍的隔夜利息。隔夜利息的支付時間為每個工作日的凌晨5:00（夏令時）/6:00（冬令時）。因為存在時差的問題，所以周三的利息往往是在周四凌晨5:00支付，其它工作日也是一樣的順延。

4、套息交易

▲ATFX圖

既然套息的原理就來自于高息貨幣和低息貨幣的利率差，所以獲得正向隔夜利息的訣竅就在于找到MT4所提供的利率差距最大的貨幣對。歐元區(qū)和日本正在執(zhí)行負利率政策，土耳其基準利率高達15%，所以歐元兌土耳其里拉和日元兌土耳其里拉都是熱門的套息貨幣對。這里以EURTRY為例來進行介紹。可以看出，EURTRY的賣單調期庫存費為144.9105；買單為-457.045，顯然套息的話應該進行賣出。EURTRY的實時點差為942小點，即便按照周三會有三倍利息計算，賣單隔夜收入144*3=432點，依舊小于942的點差值。如果持有賣單一周的話，利息收入為144*7=1008，該收益大于點差值，可以顯示正向盈利。

小結：從歐元兌里拉的例子可以看出來，套息交易也存在風險。很多交易者理想化的認為只需要在每個工作日的5:00來到之前下單，然后在5:00來臨之后平倉，這樣可以無風險的獲得隔夜利息收入。如果這一操作在周三執(zhí)行的話，還將可以獲得三倍利息收入。實際上，單日的利息收入很難抵消掉點差成本，想要獲得可觀的隔夜利息，畢竟進行長時間的持單。當然，長時間持單會面臨匯率波動的風險，如果在這段時間里匯率與持單方向反向波動，則會導致套息損失。

ATFX免責聲明：

1、以上分析僅代表分析師觀點，匯市有風險，投資需謹慎。

2、ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。

關鍵詞：