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本報告導讀：　　MR設備用戶差異性的適配痛點，由傳動模組自調節解決優化。Pancake 鏡頭成像失真帶來的用戶眩暈痛點，需功能檢測設備保障模組一致性去解決優化。　　摘要：　　MR設備需平 衡“性能、輕便、續航”的不可能三角。極致的性能體驗需要更多的硬件支撐，包括屏幕、光路、算力、傳感器等。產品輕便需要盡可能壓縮硬件堆料。續航與鋰電池技術極限相關，性能越高、產品越輕便，則續航越差。MR 將電池放置腰間，舍棄一體式，以保障性能與頭部的輕便性。因而二代產品仍有大量可迭代升級的方向，最終方向是助力AR 產品的推出。　　用戶差異性的適配痛點，由傳動模組自調節解決優化。不同用戶存在因臉型、胖瘦、年齡、眼睛大小、近視眼程度等天然的差異性，單臺大規模量產設備難以不調節去適配所有用戶。現有的技術解決方向是通過微傳動模組去適配用戶間差異性。初代MR 產品具備瞳距自動調節功能，左右眼獨立調節，由兆威機電獨供。二代MR 產品預計新增屈光度調節，適配用戶近視眼問題，預計將大幅增加單機價值量。　　Pancake 鏡頭成像失真帶來的用戶眩暈痛點，需功能檢測設備保障模組一致性去解決優化。MR 通過實時拍攝現實空間，在屏幕顯示后發給光路系統，以實現用戶與現實世界的實時交互。而人眼對畫面畸變格外敏感，微小角度的成像畸變或者色彩失真會導致強烈眩暈感，在生產過程中需保障Pancake 鏡頭模組的成像準確性與一致性。初代MR 的Pancake 模組廠為GiS，其鏡頭的成像畸變功能檢測由杰普特獨供。二代MR 的Pancake 模組預計新增色彩檢測與膜層缺陷檢測，預計將大幅增加單機價值量。持續推薦整機組裝企業立訊精密，檢測設備企業華興源創，零部件企業兆威機電、長盈精密、和林微納。相關受益標的，高偉電子、杰普特、榮旗科技、智立方、賽騰股份、博眾精工、德賽電池。　　催化劑。MR 發布會。　　風險提示。MR 發布會延期；MR 產品競爭力不及預期；MR 銷量不及預期。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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