(資料圖)

根據最近的機構研究報告，為您總結相關行業的投資要點，供參考：

家電行業的穩健與成長

家電行業的穩健性：人口數量/結構、銷量和價格是家電行業規模增長的主要驅動因素。地產刺激政策和消費刺激政策是短期影響因素，而家電技術更新、人口數量/結構變化、城鎮化率變化和購買力變化是中長期影響因素。

家電行業的成長性一：家電企業出海。中國家電企業具有完善的供應鏈、先進的生產技術和快速迭代產品的能力，有望逐漸打開海外市場。自主品牌市場份額不足20%，在歐美成熟市場及新興市場增長空間均較大。

家電行業的成長性二：新興家電品類。經濟長期發展的動能將催化新興家電品類規模擴大。新興家電品類的發展往往呈現非線性，技術升級、性價比提升帶來的產品周期將催化新興家電品類發展。

家電行業的成長性三：家電制造跨行業轉向。國內家電企業通過擴充新業務、布局新賽道，尋找企業第二增長曲線。供應鏈的補充與新賽道的布局，將滿足家電企業多元化的發展需求，帶來新的業績增長點。

23H2家電投資策略

1）看好空調的內銷景氣度，空調排產增長說明行業景氣度較高；2）看好清潔電器中長期的布局機會，銷量回升和滲透率邏輯有望得到確認；3）關注匯率變動對出口端的影響。

標的方面，推薦大家電板塊如美的集團(000333)、格力電器(000651)、海信視像、海信家電(000921)和海爾智家(600690)；小家電板塊如科沃斯(603486)、石頭科技、小熊電器(002959)和新寶股份(002705)；廚大電板塊如老板電器(002508)和華帝股份(002035)。

風險提示：宏觀經濟波動風險；房地產市場波動的風險；新冠疫情導致下游需求減弱的風險；原材料價格波動的風險；測算過程具有一定主

關鍵詞：