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螞蟻消金增資 方案落地，金融科技暖風將起。　　2022 年11 月14 日晚間，魚躍醫療、傳化智聯、舜宇光學三家上市公司披露了增資螞蟻消金的調整方案，螞蟻集團、杭金數科、舜宇光學、傳化智聯、博冠科技、農信集團、魚躍醫療以共計105 億元認購螞蟻消金新增注冊資本。增資方案的落地是螞蟻集團整改進程的重要里程碑，判斷金融科技暖風將起。　　穩增長政策持續發力疊加防疫措施改善，推動市場情緒升溫。　　11 月2 日，央行行長易綱在中國香港金融管理局“國際金融領袖投資峰會”上表示，后續中國將堅持實施穩健的貨幣政策，穩步擴大金融領域規則、規制、管理、標準等制度型開放。11 月11 日，入境防疫措施有所優化，進一步提振市場情緒，行業估值中樞有望進一步上移。此外，防控措施的改善也將對計算機公司業務開展產生積極影響。　　政改持續提速驅動金融科技行業高景氣延續，恒生電子V 型反轉確立。　　資本市場擴張紅利將持續釋放，驅動金融科技行業高景氣延續，以恒生電子為代表的金融IT 廠商將持續享受行業紅利。近年來，受公司平臺化轉型、人員快速擴張影響，公司人效持續走低，疊加今年上半年深圳、上海疫情，公司利潤出現黃金底。隨著上海解封及各地疫情好轉，Q3 營收、扣非凈利潤恢復增長（yoy+26%、+966%），業績迎來V 型反轉。我們判斷，2022 年或是人效拐點，帶來利潤彈性上升。　　投資建議　　維持盈利預測，我們預計公司2022-2024 年分別實現營業收入69/84/102 億元，分別同比增長25%/22%/22%；2022-2024年分別實現歸母凈利潤15/19.6/25.4 億元，分別同比增長3%/30%/30%；2022-2024 年EPS 分別為0.79/1.03/1.34 元，對應2022 年11 月16 日收盤價42.79 元的PE 分別為54X/41X/32X，維持“買入”評級。　　風險提示　　金融創新政策推進不及預期的風險、創新業務進展不及預期的風險、疫情反復導致項目開展不及預期的風險。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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