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泓德基金基金經理操昭煦表示，今年接下來和明年主要看好醫藥、食品飲料以及醫美、美護為代表的高端消費板塊。醫藥和消費行業預計在明年會出現在中期維度下的困境反轉。

醫藥行業方面，首先，行業政策已經給定了新的估值錨，很大程度上排除了不確定性，給醫藥股的估值得以從歷史極低分位上有足夠的向上修復空間和動力；其次，醫藥股現在的投資邏輯是：向內扎根和向外生長，這印證在部分最優秀的企業身上，不是醫藥股的全部，我們相信這個生長路徑還很長，中長期成長空間足、短期景氣度高、估值偏低，所以明年非常值得去獲取這部分企業利潤增長的價值。

消費行業方面，從估值角度，消費行業整體處于合理偏低位置，但是景氣度是否在困境反轉點上，取決于各個細分賽道的具體情況。細分來看，我認為白酒行業還在困境反轉的左側，其他的餐飲鏈、飲料行業可能更接近反轉點。目前市場已充分關注到了疫情對消費場景的影響，但是并沒有充分考慮這3年疫情對消費行業優勝劣汰的效果，業內龍頭企業的份額在疫情后預計會大幅提升。

還有一部分消費類公司，是近5年隨著我國經濟水平發展而逐漸崛起的新興行業，多數是一些偏高端的消費，這類公司的經營不太會受到當下經濟情況、疫情情況的擾動，能夠走出獨立的經營曲線，所以更適用于新興成長的投資邏輯，主要觀察其行業滲透率、增速以及公司的競爭力，而不是通過估值和困境反轉來判斷投資機會，例如醫美、化妝品、預制菜行業等，這類新興消費品賽道公司的回報也比較高。

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