銀保監會12月1日發布《關于開展養老保險公司商業養老金業務試點的通知》（下稱《通知》），自2023年1月1日起，在北京市、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、河南省、廣東省、四川省、陜西省10個省（市）開展商業養老金業務試點，試點期限暫定一年。參與試點養老保險公司包括中國人民養老保險有限責任公司、中國人壽(601628)養老保險股份有限公司、太平養老保險股份有限公司和國民養老保險股份有限公司。

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銀保監會有關部門負責人指出，養老保險公司在養老保險第一支柱和第二支柱建設中發揮了重要作用，此次參與試點的四家養老保險公司在資本實力、業務渠道、經營管理等方面各有特點，由其開展商業養老金業務，有利于發揮養老保險公司在養老資金管理、風險管理等方面專長，以及長期參與我國多層次、多支柱養老保險體系發展所積累的豐富經驗，進一步深化養老金融供給側結構性改革，更好滿足人民群眾多樣化養老保障需求，探索適合我國國情的養老金融發展路徑。

何為商業養老金？與個人養老金有什么區別？

銀保監會有關部門負責人介紹，商業養老金是養老保險公司經營的新型商業養老保險業務，主要依托保險經營規則創新產品和服務，向客戶提供養老賬戶管理、養老規劃、資金管理、風險管理等服務。

“商業養老金定位于面向廣大人民群眾的普惠性、創新性個人商業養老金融業務，是第三支柱養老保險的組成部分，對個人養老金制度發展具有支持和補充的作用。”上述負責人表示，商業養老金從概念上與個人養老金并非同一維度。

具體來看，商業養老金和個人養老金主要有以下區別：

第一，個人養老金是政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營，實現養老保險補充功能的養老保險制度。商業養老金則是個人自愿參與，市場化、法治化運作的養老金融業務，由養老保險公司提供包括賬戶管理、規劃顧問、產品購買、長期領取等一站式服務。

第二，國家制定稅收優惠政策，鼓勵符合條件的人員參加個人養老金制度并依規領取個人養老金；但個人參與商業養老金業務，不享受相關個人所得稅稅收優惠政策。

第三，在中國境內參加城鎮職工基本養老保險或者城鄉居民基本養老保險的勞動者，可以參加個人養老金制度。年滿18周歲的個人即可與養老保險公司簽訂商業養老金業務相關合同，通過商業養老金賬戶長期積累養老金。

第四，個人養老金資金賬戶用于購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等金融產品。商業養老金客戶可選擇購買養老保險公司提供的多種商業養老金產品。

雙賬戶組合，兼顧長期投資和流動性需要

上述負責人介紹，商業養老金業務的主要特點之一在于賬戶和產品相結合，即試點機構為個人建立信息管理賬戶，提供不同期限、風險、流動性等特征的商業養老金產品，滿足客戶穩健投資、風險保障、退休領取等養老需求。

信息管理賬戶將下設鎖定養老賬戶和持續養老賬戶兩個子賬戶，通過兩個賬戶組合，兼顧鎖定養老資金長期投資和個人不同年齡階段流動性的雙重需要。其中，鎖定賬戶側重于關注長期、有保障性的產品。

具體而言，該負責人表示，客戶存入賬戶的資金，有一部分將按比例進入鎖定養老賬戶，用于購買相應產品，到客戶60歲時方可支取，具有一定的封閉性；持續養老賬戶內的資金同樣可以用于長期投資，但相對而言流動性更強，客戶可根據約定更換產品或獲取相應資金。在此過程中，客戶可與商業養老保險機構在不同年齡階段約定不同鎖定比例，以滿足其在不同生命周期對流動性的需求。不過，銀保監會有關部門負責人補充表示，屆時這一業務會有最低鎖定要求。

除此之外，商業養老金的產品設計以積累養老金為主要功能，支持個人長期持續積累養老資金，并可提供一定的身故、意外傷害等附加風險保障。同時，提供定額分期、定期分期、長期（終身）年金化領取等多種領取安排。養老保險公司還將對選擇商業養老金業務的客戶提供包括收支測算、需求分析、資產配置等養老規劃服務，協助客戶管理好生命周期內的養老風險。

銀保監會有關部門負責人特別強調，由于養老金融業務的特殊性，對商業養老金，還會強化風險管控，建立產品托管機制，加強投資監督和估值對賬，通過多種手段控制風險。

該負責人還指出，發展商業養老金融，創新服務和產品形態，有利于滿足人民群眾多樣化養老需求，也能夠提供更多運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值的滿足不同偏好的金融產品。開展養老保險公司商業養老金業務試點，進一步豐富商業養老金融產品供給，有利于促進和規范發展第三支柱養老保險。

關鍵詞： 個人養老金