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昨夜，內外盤油價再次出現大幅反彈，三個交易日反彈幅度超7美元/桶。隨著美聯儲50BP加息落地，美元再次走弱，帶動原油等大宗商品繼續走強。我們認為，隨著美聯儲加息的逐步放緩，油價或再次回歸供需，低庫存、低估值格局下反彈持續性或比預期的要長。建議再次關注我們此前所強調的三點利好：第一，亞太地區自身原油庫存水平偏低，且與歐美原油需求格局分化。在前期采購需求疲弱后，后期采購需求仍有可能再次回升；第二，OPEC+對供應端長期的動態管理；第三，市場風險偏好較三季度改善，在大類資產未出現趨勢大跌前油價重心或至少維持在高位，需求的收縮暫時不具備持續性。

長期來看，考慮到供應收縮、庫存低位，內外盤油價仍有可能回升至90美元/桶以上水平。只是考慮到短期市場對供需格局情緒的悲觀，我們將這一節奏從之前判斷的12月底延后至春節前。

關鍵詞： 國泰君安期貨 市場風險 亞太地區 短期市場