蘭生股份(600826)董事會秘書張榮健、證券事務代表俞璟贇12月通過現場會議、線上會議方式接受西部證券(002673)、中銀基金、兆天投資、南方基金、國泰基金、海通自營、煜德投資、環球資本、國華人壽、歌斐資產、玖歌投資、中信建投(601066)、匯豐晉信、弘康人保、中郵人保、國泰君安(601211)、博時基金、華安基金、中歐基金、華泰保興、天風證券(601162)、白犀投資、湘財基金、睿灃資產、華寶基金、華富基金、華安證券(600909)、信達澳銀、萬家基金、中海基金、鵬華基金、醇厚基金、融通基金等共計53位投資者調研。
問答環節紀要
(資料圖片僅供參考)
1、國內目前會展行業管控政策如何公司目前經營情況如何
回答：公司時刻關注防疫政策，總體趨勢向好。今年前三季度公司有2億多營收，9至11月疫情相對平穩，公司成功舉辦了世界人工智能大會、上海國際廣告節、藝博會、上海馬拉松、上海賽艇公開賽等項目。此外，部分展示工程和會務服務項目也順利進行，下半年的情況相較于上半年有所好轉。
2、會展業務未來增量及成長性體現在哪些方面，公司有何布局
回答：公司基本盤相對扎實，現有存量項目較為成熟。隨著疫情趨于平穩以及國內國際逐步放開，作為會展全產業鏈公司，業態全面且在主承辦大型展會、會議、賽事、活動等方面具有豐富經驗，公司在承接大型項目方面的競爭優勢較為顯著。公司將通過多種形式豐富項目矩陣，首先在自主IP培育方面會加大力度，其次在兼并收購方面也會積極尋求相對較成熟的標的。基于公司優質項目平臺資源，公司將圍繞高端裝備與人工智能、體育賽事、醫療健康等領域進行積極布局。公司獲得項目資源的渠道較為豐富，各項目公司、會展產業基金以及展館都會為公司提供項目資源。公司通過母子展形式推進多地布局，通過參股形式參與杭州、武漢等地市場。此外，還將積極進行展貿聯動方面的拓展嘗試，如基于介博會平臺切入醫療器械銷售領域等。公司存量項目確定性較強，疫后可快速恢復，增量方面的拓展還會重點加強配套激勵措施。
3、最近防疫政策變化，公司對于明年業績情況有何預期
回答：近期防疫政策逐步放松，但先前帶來的沖擊仍需一段恢復期，根據行業報告顯示，預計2024年會展行業有望恢復至疫情前水平。公司存量業務與團隊都較穩定，可以較快速度恢復業務。
4、公司對所持有的金融資產有何打算
回答：公司持有一定規模的金融資產，是我們長期經營的積累。我們主要基于資產配置和穩定性角度考慮，幫助公司每年獲取穩定分紅收益。我們會進行中、長、短期不同的配置，如果將來有合適的并購項目規劃和資金需求，公司也會適時調減部分金融資產。
5、公司在收購方面有何計劃，目前是否處于較好時機
回答：市場上優質的會展標的不是特別多，頭部的項目也不會輕易出售，且估值較高。公司會著重聚焦現有優勢平臺如人工智能、高端裝備、醫療健康、賽事等領域，公司擁有豐富多元的項目來源渠道，后續也會在這方面加大投入力度。
6、公司成本和費用未來會有優化空間嗎人員方面未來是否有擴充計劃展館利用率如何
回答：會展行業屬于輕資產行業，重點在人才戰略的部署。公司業務較多元，現有員工480-500人左右，團隊較穩定，后續會關注組織架構方面的優化，加強公司，公司每年向其支付一定的租賃費用，取得該展館的全部運營權。通常情況下，世博展覽館的出租率維持在40-50%，出租狀況良好，基本處于行業前列。
7、會展行業主要壁壘以及公司目前競爭力如何
回答：展會是資源集聚性平臺，存在區域性壁壘，公司業態較全面，綜合抗風險能力較強，經過多年經營已與各相關方建立了較強的聯結。國內較大型的展會項目多為政府主導型項目，公司在承接大型項目方面綜合競爭優勢較強。此外，協會資源、行業資源，客戶資源對展會項目而言都非常重要，公司在高端裝備人工智能、醫療大健康、賽事活動等領域目前已有一定的資源積累。
8、如何看待公司未來發展情況
回答：從確定性、成長性兩方面來看公司未來發展，從確定性方面看，公司業務基本盤較穩固，重組后雖受疫情影響，但后續隨著政策放開，存量業務能較快恢復到疫前狀態。從成長性方面看，上海在大型展會、會議、賽事、活動方面有較大需求，公司在承接大型項目方面有較強競爭力。此外，公司會基于現有優勢平臺聚焦高端裝備、醫療健康、賽事、人工智能等賽道傾斜資源。公司還將加強自主IP的培育，以及通過兼并收購豐富公司項目矩陣，多維度布局探索提升公司的營收規模。
9、正常年份公司各板塊業務營收占比如何
回答：公司業務由4部分構成，正常年份會展組織業務占比超50%，貢獻7-8億營收；展館運營業務分為場租金收入和現場服務收入，貢獻2億多營收；賽事活動業務約1億多營收；會展配套服務約2-3億營收。
10、如何看待公司賽事業務未來發展空間
答：公司旗下賽事公司承辦的“上馬”系列品牌賽事，是一張“上海城市名片”，2020年上海馬拉松升級為中國首個世界田聯認證的白金標賽事，躋身世界頂級賽事行列。“上馬”經過多年的運營兼顧社會效應與經濟效益，已發展為成熟的賽事品牌；“上艇”已經成功舉辦兩屆，取得了良好的社會效應，目前正處于賽事品牌培育階段，未來公司力爭將“上艇”打造成比肩“上馬”的國際品牌賽事。同時，公司也將在路跑和賽艇業務的基礎上探索拓展賽事文化領域的業務版圖，豐富賽事體系。
11、股權激勵是否有新計劃
回答：重組后公司推出了股權激勵方案，但由于疫情對行業影響較大，考慮到環境和激勵效果可能不及預期便暫時終止了。后續如市場環境平穩，不排除考慮重啟。但股權激勵只是方式之一，后續公司也會采取其他更有針對性的激勵策略來調動員工積極性。
12、世博方艙目前是否拆除
回答：世博展覽館自今年3月起被改建為方艙，根據疫情防控要求，世博方艙下半年仍作為常態化方艙繼續保留，處于休艙備用狀態。關于世博方艙的拆除公司正在與有關部門積極溝通，爭取減少對下一年度運營的影響。
13、客戶對展會的需求是否會有壓縮
回答：客戶對展會的需求除了品牌影響力外，也取決于整體的經濟形勢和不同行業的發展態勢。近兩年，疫情對會展行業影響頗深，但公司始終與客戶間保持著良好的溝通，公司展會項目品牌力較好，客戶粘性相對較高。
14、公司在數字會展方面是否會考慮做一些更激進的嘗試
回答：“數字會展”是公司戰略之一，公司積極拓展線上應用場景以期為客戶帶來更多元的參與體驗。公司旗下工博會團隊正積極打造“中國工博會在線”作為“數字工博”的主要陣地之一，世界人工智能大會團隊進一步優化、打造3.0云平臺，賽事團隊持續優化和完善賽事數字化SaaS系統，助力線下賽事運營，公司還對世博展覽館實施了智能化改造，利用人工智能、互聯網、物聯網、云計算及大數據等技術，實現場館“7+1”智慧升級。后續公司也會加強內部管理的數字化提升，包括加強供應商管理，搭建數據中臺等。
15、市值管理方面公司如何考慮國資委是如何考核的
回答：公司重組即遭遇疫情，業務開展受到很大影響，近兩年的報表無法完全反映公司的業務狀況和經營業績，疫情后存在一個修復過程。公司關注市值情況，重視與投資者的交流，希望大家能夠更深入地了解會展行業和公司價值。目前國資委尚未將市值管理納入考核范圍。
16、公司業務主要集中在上海嗎未來是否考慮國際市場業務是否存在季節性
回答：公司業務目前主要集中在上海，但公司戰略之一“會展中國”聚焦區域布局，各項目公司根據自身情況性質與海外市場會有業務往來。一季度通常為淡季，但公司常年的展會項目均有固定檔期。
17、今年收購的CMM展會前幾年盈利狀況如何
回答：今年是CMM展會的第五屆，雖然疫情期間業績受到了一定的影響，但前幾年處于快速發展階段。作為在華南地區收購的首個展會，這是公司在華南地區布局的重要一步，未來團隊可以承接更多華南地區的項目，進一步實現與華南工博會的協同發展。
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