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本周外匯市場作為年內最后一周，美指依然慣性發揮趨向貶值調節力度，最終年內收官103.4895點，比較周一104.3460點貶值%；區間震蕩104.5702-103.3870點，振幅%。一周外匯市場觀望程度較強，經濟以及價格變數令人難以清晰方向，匯率波動主導勢力明確而堅定，進而主要籃子貨幣隨從升值較為突出。其中歐元沖上1.07美元順應美元違背自身凸顯，英鎊上至1.20美元頂部隨從有限，瑞郎基本穩定0.92瑞郎比較中性。尤其日元升值至131日元明朗，加元穩定1.35加元，澳元上至0.68美元，新西蘭元升值0.63美元。我國人民幣變數最大，一方面是美元因素帶動，另一方面是離岸偏激刺激，人民幣在岸收官6.8972元，離岸則以6.9209元了結，主要因素或是由于我國央行擴大交易時間引起的偏激情緒期待，但這對年末結算不利相當明朗，我國企業管理慣性思維的對標習慣也是不可忽略的疑惑。

外匯市場一年表現的美元主導相當清晰，美元走勢結合自身經濟或計劃較強，總之與方向堅定之間阻力與難題是不得已應對的美元有利因素的輔助與支持，其中包括政策利多和經濟兩面不一。

1、經濟支持是美元貶值底氣。年末最后一周的美國經濟依然堅韌，就業數據僅是微弱波動，尚未顯示不良因素的惡化。尤其是年底經濟數據靚麗和堅韌性對美元貶值的支持度顯而易見，第三季度經濟增長數據顯示的經濟力量增強或是美元貶值的重要參數與操作底氣。目前對美國經濟的評估處于迷霧之間，好壞方向尚不清晰，數據之間矛盾性使得美元貶值得以發揮是年底美元策略之靈活的支持因素。預計2022年美國經濟利好清晰可見，未來2023年經濟是否衰退依然是炒作焦點，也是新一年美元貶值輿論導向與策略實施抓手。

2、股市迂回是來年功力輔助。年內美國股市表現與往年不同，其中技術修正消化風險泡沫是主要技術與策略應用側重。因此，輿論上一直強調美股技術熊市的造勢也是美股下跌行情的氛圍與導向，進而也在配合美元貶值的訴求與操作空間。年內至今，美股為下跌收官，但美國企業盈利狀況依然穩定，雖然有些企業盈利有所下降，實際收入與進展依然比較穩定。目前美元貶值來自美股的配合性應該是美國比較具有組合策略和發揮設計的考量，美元力求貶值依然是美國技術戰略發揮的宗旨與指向。

3、歐洲被動是未來阻擊重點。由于美元貶值意愿比較明確，因此歐洲貨幣主觀聯盟迎合與競爭對標性比較明朗。尤其是歐元升值配合美元貶值來自美元因素為主，歐元升值的基本面比較牽強，甚至進一步加重明年歐元潛在風險壓力。目前歐元區盡管沒有陷入衰退，但經濟成本壓力以及貨幣政策難以奏效是歐元無法面對與處置的重點。而此時歐元升值將使問題加重或分化嚴重勢必不利于歐元升值，歐元穩定面臨的棘手問題將是歐央行貨幣政策阻力或障礙。相比較英鎊的自主性較強，實際上英國經濟變數與英鎊金融基礎與背景遠比歐元具有長遠價值支持，英鎊維穩似乎后手防備歐元貶值的帶動作用待發是值得關注的關鍵。因此，2023年歐洲問題將難以避免危機可能，只是危機模式的特別性只是歐元死亡，而非歐洲混亂陷入危機。

預計新年第一周的美元指數趨向貶值將是重點，美元試圖迂回100點邊緣或是短期美元技術目標。雖然這種行情存在阻力與難度，但美元為應對美聯儲加息刺激美元升值的可能，美元借機貶值提前防備是美元貶值的考量重點，預計2023年美元貶值力度是焦點，這不僅可以保護美國因素的穩定，也會加劇外圍的不良反應，損人利己一直是美元策略的邏輯本質。預計商品貨幣配合性為主，商品價格上漲拉動性值得跟蹤關注。我國人民幣大起大落偏貶值依舊不變，匯率與經濟對稱面臨較大風險挑戰與刻意攻擊風險。

關鍵詞： 貨幣政策 較大風險 經濟增長