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但斌又來支持茅臺(600519)了！
近日，但斌發文稱，最應該推出的是茅臺酒“百家姓”系列產品，這個可以讓茅臺上一個大臺階！以他對中國文化與傳統的理解，百家姓系列推出，必然大火，大概率會超越“生肖酒”。百家姓系列如推出，會讓茅臺酒更稀缺，哪怕未來達到10萬噸，這會創造新需求。
業內人士認為，2023年可以說是食品飲料實現困境反轉的一年，估值和業績都將實現修復。人氣較高的白酒板塊整體值得重配，有望逐漸過渡到新一輪的上行周期。
春節后首個交易日，白酒板塊午盤拉升。舍得酒業(600702)一度漲停，領漲白酒板塊；金種子酒(600199)漲逾6%，五糧液(000858)收漲4.25%，股價創一年新高。
消費場景復蘇
整體來看，今年春節期間白酒動銷同比改善較為明顯，在需求復蘇的背景下，白酒基本面有望穩步向好。
從數據上來看，春節白酒消費整體略好于預期，部分地區動銷旺盛。根據酒業家調研數據顯示，近7成酒商反饋春節動銷較去年同期有所增加，部分同比增長約50%；約2成反饋銷量與去年持平，銷量同比下滑的酒商不足1成。
除線下動銷良好之外，白酒春節線上數據表現亦相對亮眼。根據叮咚買菜數據顯示，今年年貨節期間平臺白酒銷量同比提升了178%，其中400元以上的品牌白酒較受歡迎。唯品會今年年貨節期間白酒銷量同比增長144%。此外，京東小時購數據顯示，小年以來，禮盒類商品持續走俏，其中白酒禮盒銷售額同比增長超10倍。
中金公司研報指出，1月5日至今，我們預計全國整體白酒動銷量與去年基本持平，安徽、江蘇、四川等地區動銷實現同比正增長，白酒消費大省按消費氛圍排序依次為：安徽>江蘇>四川>湖南>浙江&山東>河南&河北。
中金公司進一步指出，分價位看，高端禮品需求率先恢復，基本在節前完成采購，我們預計茅臺、五糧液動銷實現同比個位數增長。次高端環比改善明顯，但我們預計同比仍下滑10 個點以上，其中，安徽、江蘇等地宴席場景同比高增，300-400元產品需求旺盛，帶動古16、洋河水晶夢、國緣四開等動銷增長亮眼；500-800 元價位由于商務及年會場景于年前受到壓制，增速略慢，我們預計春節后有部分回補；全國性次高端品牌，因其主要市場河南、山東、河北的宴席恢復弱于南方地區，動銷同比仍有下滑。
傳播熱度增加
對于資本市場來說，在今年春節期間，白酒可謂賺足了眼球。
2023年央視春節聯歡晚會是白酒品牌非常“內卷”的一次。僅在央視春晚開播前十分鐘的19個品牌廣告中，貴州茅臺(600519)、五糧液、古井貢酒(000596)、洋河股份(002304)、舍得酒業和山西汾酒(600809)等8個白酒品牌現身。在春晚進行的過程中，多種白酒品牌以各種形式插播其中，洋河股份旗下夢之藍2023年再次拿下零點報時冠名權，古井貢酒以“春晚特約”的方式參與央視春晚，五糧液首次以獨家互動合作伙伴的方式登場。
白酒品牌也成為今年地方臺的春晚主要的贊助方之一。例如老白干酒(600559)贊助了2023年河北新春晚會；古井貢酒贊助了2023年江蘇衛視和安徽衛視春晚，而江蘇也是洋河股份的根據地，此前兩家酒企也在兩地市場上互有攻防。有網友留言：白酒可謂“承包”央視春晚。
深耕白酒賽道的私募大佬但斌轉發了一篇名為《白酒“承包” 央視春晚，這些上市公司搶占C位！》的微博，并對一位網友的留言“在最掙錢的行業里面買股票，只是掙多掙少的問題；在不掙錢的行業里面買最好的企業也掙不了”給與了“點贊”回復。或許在但斌心目中，白酒仍是最掙錢的行業之一。
此外，貴州茅臺酒二十四節氣春系列產品將于2月4日立春日正式發布。對此，但斌認為，最應該推出的是茅臺酒“百家姓”系列產品，這個可以讓茅臺上一個大臺階！以他對中國文化與傳統的理解，百家姓系列推出，必然大火，大概率會超越“生肖酒”。百家姓系列如推出，會讓茅臺酒更稀缺，哪怕未來達到10萬噸，這會創造新需求。
多股2022年業績預增
從業績端看，多家白酒企業的年度業績預告給白酒行業開了好頭。
根據東方財富(300059)Choice數據，截止1月30日，申萬二級行業為白酒的20家上市公司中4家公司公布2022年業績預告。公告顯示，山西汾酒、老白干酒、貴州茅臺和水井坊(600779)業績均有不同程度的同比增長。
具體來看，山西汾酒、老白干酒、貴州茅臺和水井坊預計2022年實現凈利潤分別約為79億元、69億元、626億元和12.16億元，同比上年增長49%、77%、19.33%和1.4%。
對于2022年業績預增，山西汾酒表示，報告期內，公司不斷拓展市場，深耕終端，全國可掌控終端數量突破112萬家，同時加速市場管理升級，實現了終端動銷可視化溯源管理。長江以南市場實現穩步突破，同比增長超過50%。青花汾酒全系列同比增長達60%。 市場結構和產品結構進一步優化，品牌知名度和美譽度穩步提升。
水井坊表示，受消費需求減少、庫存壓力加大等不利因素影響，公司2022年收入與利潤和2021年同期相比變化較小。
衡水老白干指出，本期業績預增的主要原因系公司不斷優化產品結構，深化市場建設，2022年度主營業務收入增長所致。歸母凈利潤出現大幅增長，主要系2022年1月份公司收到了土地收儲補償款，將相關收益計入非經常性損益，導致2022年度的非經常性損益比去年同期增加約1.8億元。
全年行情或波浪式向上
回到A股市場投資方面，華創證券總裁助理兼研究所所長、大消費組組長董廣陽判斷，春節前食品飲料板塊的上行，只是行情的預演。未來，板塊有望走出修復、持續復蘇、創出新高的過程。配置方面，董廣陽說，食品飲料行業人氣最高的還是白酒，一方面，波動空間夠大，投資者有足夠的機會去盈利。另一方面，相較其他細分行業已經具備了規模優勢，比如跟蹤、研究等成本相對較小。操作方面，董廣陽表示，總的來說，今年食品飲料的行情應該是一波一波向上的，長期而言，投資者可在每次回落的過程中，進行積極配置。
申銀萬國證券研報指出，中長期看，隨著穩增長政策的不斷落地，消費場景、消費信心有望在Q2 全面恢復，我們判斷2023 年全年白酒的投資節奏是先抑后揚，現階段建議優選確定性強的頭部品牌，布局消費復蘇。重點推薦：貴州茅臺、洋河股份、山西汾酒、瀘州老窖(000568)、五糧液、古井貢酒。
從白酒板塊內部來講，不同價位帶有不同的競爭邏輯，體現為不同的增長邏輯和抓手，對應到投資邏輯，跟蹤方式和觀察指標不一樣。
安信證券指出，高端白酒享受消費升級量價齊升，與經濟活躍度、流動性松緊等相關，增長抓手主要是核心大單品的量價齊升，體現在財務指標上則是品牌驅動、費用率低、盈利持續穩健改善；次高端白酒依賴單品的渠道擴張，在行業景氣度高漲、渠道經銷商信心強化時通過品牌降維打擊、渠道適當讓利，能夠實現快速增長；區域名酒有深耕的渠道和豐富的產品線，能夠憑借在當地的消費者品牌忠誠度和具有攔截能力的渠道，進行產品結構升級，當更高價位帶產品實現放量時公司出現較大幅度利潤率提升，同時依托強渠道能力進行周邊市場滲透和區域內市場進一步下沉。
投資策略方面，安信證券認為，高端率先享受行業復蘇紅利確定性高；區域酒有宴席市場恢復帶來的消費彈性，同時隨著需求回暖20-22 年間較高的貨折有所好轉，預計在二、三季度有高彈性；次高端復蘇除經濟活躍度改善外，重點看經銷商信心恢復及各自擴張邏輯，預計在下半年有強業績彈性。此時，我們建議重點堅守高端和區域龍頭，次高端擇機重點布局以待彈性。
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