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格隆匯1月31日丨中國春來(1969.HK)盤中漲6.38%，報4.5港元，總市值54億港元，股價創歷史新高。華西證券(002926)發研報指，中國春來是華中地區最大的民辦高等教育集團。公司深耕華中地區，提供優質的教育課程，產學聯動，就業率遠高于全國均值，而該區域又是GPD排名全國前十是人口大省，對教育資源需求巨大。中國春來傾向精細化的擴張策略，重視風險管理及協同效應。券商預期2023/2024年公司總收入16.95/20.62億元，同比增長分別為29.5%/21.7%，對應毛利10.68/13億，毛利率維持63%。券商考慮公司收入增速穩定，毛利保持高位，過去五年之經調整利潤GAGR達39%，及券商對未來兩年經調整利潤之樂觀預期，給予中國春來10倍PE，對應2023年每股盈利0.69港元，目標價6.9港元。

關鍵詞： 創歷史新高 華中地區 樂觀預期 同比增長