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ATFX國際：北京時間2023年2月6日09:17，土耳其南部地區發生7.8級地震，地震中心區域有33座大中城市；同一日18:24，再次發生7.8級地震，“雙震”之下，大量建筑坍塌、無數人員受災。據最新消息，大地震造成土耳其12391人遇難、敘利亞2992人遇難，兩國已確認的遇難者總數達到15383人。大災面前，土耳其伊斯坦布爾證券交易所宣布，2月8日至15日期間，關閉股票交易市場，以應對地震沖擊，為24年來首次。地震發生的三天內，土耳其股市標桿品種ETF-iShares MSCI分別下跌2.44%、6.07%、4.27%；2月7日，土耳其伊斯坦布爾100指數盤中兩次觸發熔斷。由于地震破壞性較大，預計土耳其2月份的宏觀經濟數據將表現不佳，中央銀行有可能執行激進的寬松貨幣政策以提振經濟，所以土耳其里拉存在貶值可能性。

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實際上，由于美元兌土耳其里拉（USDTRY）已經處于歷史高位，地震事件發生后，其匯率并未出現顯著波動。2月6日至今日，USDTRY的累計漲幅僅為0.05%，基本原地踏步。由于土耳其處于歐洲，所以其與歐盟的經貿關系更加密切，相比USDTRY，市場更看重EURTRY匯率走向。

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2月6日至今，EURTRY的累計波動幅度為-0.31%，土耳其非但沒有貶值，甚至兌歐元出現小幅升值。預計這種反常狀況不會持續存在，今日EURTRY上漲0.39%即為證明。隨著大地震事件的發酵，預計EURTRY還將進一步上漲，中期目標為突破歷史最高點20.69。

土耳其的通脹率和貨幣政策表現均令人“瞠目結舌”。最新一期CPI增速為57.68%，雖然低于前值64.27%，但惡性通脹的問題依舊存在。如此高的物價漲幅，土耳其國內將涌現出大量避險資金，而兌換歐元、美元、英鎊將會成為首選。最新基準利率9%，去年最高利率為14%，連續三次降息幅度分別為：100基點、100基點、150基點。邏輯上看，惡性通脹之下，印度央行貨幣政策應該保持緊縮狀態，不應當急于降息。但是，土耳其總統埃爾多安有自己的經濟學考量，他不喜歡緊縮貨幣政策，對降息情有獨鐘，如果中央銀行行長透露出緊縮傾向，大概率會被罷免。所以，土耳其央行的行長可謂是走馬燈一般的輪替，2019年、2020年、2021年，均罷免原行長并啟用新行長。綜合來看，土耳其里拉兌主流貨幣對仍將持續貶值。

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關鍵詞： 貨幣政策 中央銀行 土耳其伊斯坦布爾