開篇詞：醞釀已久的全面注冊制于2023年2月初正式啟動，這是資本市場改革發展的又一重大里程碑。作為資本市場的重要“看門人”，券商投行業務正迎來戰略性新機遇。值此關鍵節點，財聯社推出深度訪談，邀約各家券商暢談邁入全面注冊制新時期的戰略規劃和打法，建設性意見與建議。

財聯社2月15日訊（記者 林堅）全面注冊制為券商投行開辟、勾勒出了怎樣的發展前景，這是近期來業界廣為討論的事情，這里既有對現狀的整飭，也有對未來的憧憬。全面注冊制落地在即，東興證券(601198)投行業務有關負責人近期接受了財聯社記者的專訪，分享了公司的一些看法與對未來的思考。

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“近年來，國家資本市場注冊制改革穩扎穩打，效果顯著，注冊制改革從試點進入全面實施的條件已經成熟，正式全面啟動注冊制水到渠成。全面注冊制將有助于市場生態進一步優化，優勝劣汰機制更趨完善。”東興證券投行業務有關負責人強調。

在上述負責人看來，作為中介機構的一員，全面注冊制帶來的市場擴容將給券商投行業務帶來新的業務發展機遇。長期來看，注冊制的全面實行將推動投行業務從傳統的以資源為核心，向以銷售定價和交易服務能力為核心轉變，未來投行業務有望成為以企業客戶為中心的券商綜合服務平臺。

記者注意到，IPO業務一直是東興證券的優勢業務，尤其是該公司在主板、創業板業務發展較為明顯。數據顯示，2022年東興證券保薦8家實體經濟企業首發上市，募集資金規模117.55億元，行業排名第11位。其中，騰遠鈷業順利在創業板首發上市，募集資金54.78億元，其為2022年募資規模第二位的創業板IPO項目。

東興證券投行業務有關負責人告訴記者，從項目上看，公司目前在主板、創業板、科創板、北交所各板塊均有成熟的項目儲備。未來，東興證券將緊緊把握全面注冊制的機遇，繼續深入推進投行業務發展，優化團隊人才建設和制度流程建設，不斷提升投行業務執業能力。

“公司將進一步加大對國家戰略性新興產業項目的承攬承做，重點關注信息技術、生物、高端裝備制造、新能源等新興產業，更加聚焦價值的挖掘與創造，注重優質明星項目的培育和挖掘。”他如此說道。

資本市場將注入更多“新鮮血液”

不難發現，全面注冊制改革在眾望中越行越近。東興證券投行業務有關負責人看來，全面注冊制的落地是我國證券市場走向成熟的重要標志，全面實施注冊制將促進資本市場更好服務實體經濟。注冊制改革推進的過程中，市場融資愈發順暢，資本市場更加有效地發揮直接融資功能。

“相比核準制，注冊制更加強調以信息披露為核心，股票發行條件更加精簡優化、更具包容性，這意味著資本市場將注入更多‘新鮮血液’。”東興證券投行業務有關負責人說。

同時，上述負責人也提到，隨著全面注冊制的落地，也將讓市場主導下的A股市場在上市、定價、退市等環節更加完善、更加市場化，上市公司質量有望進一步提高。資本市場將能夠更充分地發揮資源配置功能，將更多資源向符合國家戰略的產業、科技產業、新興產業集中，更好推動實體經濟、創新企業發展，資本市場對成長型、創新型企業的服務功能也將進一步提升。

該負責人告訴記者，目前公司對全面注冊制實施后各市場板塊及滬深交易所差異化定位的進一步明確較為關注。

對券商的綜合競爭力將提出更高要求

市場環境的變化、制度改革的深化，對于券商而言，是機遇也是挑戰。東興證券投行業務有關負責人表示，近年來，東興證券投行業務近年發展快速，投行業務制度建設、內控管理、團隊建設、人才培養等方面工作趨于成熟，效果顯著。

不過，該負責人也稱，全面注冊制對券商的綜合競爭力將提出更高要求，而具備更加專業化的項目選擇、質量審核、研究定價等能力的券商投行優勢將進一步被放大，有望實現更大發展。

作為資本市場的“看門人”“把關人”，保薦機構應當做好銜接發行人、監管機構及資本市場之間的有效橋梁，這是投行必須培養起來，重視起來的優勢。

東興證券投行業務有關負責人告訴記者，投行在通過盡職調查摸清企業情況后，應當結合企業實際情況和自身特點，充分引導發行人選擇與之匹配的資本路徑規劃，準確適配多層次的資本市場板塊。對于確實存在硬傷的企業，引導其重新審慎考慮資本運作計劃，杜絕帶病申報、投機取巧的僥幸心理，切實發揮好保薦機構“看門人”角色。

他還提到，券商應建立健全投行業務制度體系和質量標準，及時掌握監管動態，嚴格把握上市條件，強化合規風控底線思維,對輔導盡調過程中發現的發行人股權架構、治理結構、會計基礎、內控制度方面的各類問題，督促企業在申報前徹底整改規范到位，杜絕邊審核邊解決的拖延戰術和帶病闖關、搶跑占位的僥幸心理。

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