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投資要點　　事件：近日，公司公告與濟源科創(chuàng)集團、濟鋼集團、沁北發(fā)電、濟源中聯(lián)簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，與長江醫(yī)藥控股股份有限公司簽訂合同。　　簽署水泥、鋼鐵、煤電行業(yè)新型CCUS 項目合作協(xié)議，多方資源協(xié)同推進。公司牽頭建設(shè)水泥、鋼鐵、煤電行業(yè)新型CCUS 脫碳固碳示范項目，在濟源市建設(shè)碳捕集項目生產(chǎn)的固碳產(chǎn)品和鋼鐵、煤電行業(yè)固廢協(xié)同處置資源化利用項目，協(xié)議有效期5 年。公司發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢，合作方科創(chuàng)集團、濟源中聯(lián)、濟鋼集團、沁北發(fā)電可提供政府資源，產(chǎn)品優(yōu)先采購承諾，鋼渣（粉）、水渣（粉）、爐渣、粉煤灰等固廢資源供應(yīng)支持。　　與長江醫(yī)藥簽署3.59 億元合同，深化醫(yī)藥領(lǐng)域布局。1）湖北長江源大健康產(chǎn)業(yè)園項目：合同金額1.80 億元（含稅），計劃2023/6/30 開始工作，2023/12/15 竣工。2）湖北安博制藥項目：合同金額1.79 億元（含稅），計劃2024/10/30 開始工作，2025/10/31 竣工。合同簽訂有助于進一步提升公司在醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)的品牌影響力和核心競爭力。　　累計公告中標訂單金額超43 億元，驗證公司一體化模式&產(chǎn)業(yè)鏈延伸能力。2023 年以來中標：1）廣西梧州10GW 光伏電池配套系統(tǒng)項目，累計金額6.57 億元，單GW 價值6572 萬元。2）阿特斯陽光電力（泰國）年產(chǎn)5.3GW 組件工藝配套系統(tǒng)，金額1.57 億元，單GW 價值2971萬元。3）安徽寧國新能源高端智能制造產(chǎn)業(yè)園EPC 項目，金額19.57億元，聯(lián)合體中標，機電設(shè)備金額約10.53 億元。4）阜陽產(chǎn)業(yè)發(fā)展綜合配套服務(wù)中心二期設(shè)計施工總承包項目，聯(lián)合體中標，總金額12.3 億元。5）湖北安博制藥、長江源大健康產(chǎn)業(yè)園項目，合同金額3.59 億元。　　光伏制程污染防控設(shè)備龍頭，單位價值量有望提升成長加速。公司憑品牌、技術(shù)、成本優(yōu)勢鞏固光伏電池制程廢氣治理設(shè)備龍頭地位，受益于光伏電池擴產(chǎn)加速，同時新技術(shù)路線&一體化品類擴張有望帶動公司單位價值量5~11 倍提升。　　第二曲線打開，新成長+現(xiàn)金流改善可期。公司積極拓展1）光伏電池片：擬建設(shè)年產(chǎn)24GW 高效N 型單晶TOPCon 太陽能電池項目，一期18GW 總投資75 億元，計劃2023 年4 月開工，11 月投產(chǎn)，是公司依托機電系統(tǒng)設(shè)計經(jīng)驗切入下游電池片領(lǐng)域的戰(zhàn)略拓展。2）水泥固碳&鋼渣資源化：礦粉市場規(guī)模超千億，公司首個項目已于2022 年11 月投產(chǎn)，建成后可低成本捕集煙氣CO2&鋼渣資源化利用&制備低碳建筑材料。共贏而非成本，水泥&鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟+排放解決雙受益。　　盈利預(yù)測與投資評級：光伏景氣度上行，水泥固碳進展順利，考慮電池片業(yè)務(wù)貢獻，我們維持公司2022-2024 年歸母凈利潤預(yù)測0.90/2.40/13.01億元，對應(yīng)61、23、4 倍PE，維持“買入”評級。　　風險提示： 電池片擴產(chǎn)不及預(yù)期，訂單不及預(yù)期，現(xiàn)金流風險。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風險請自擔。

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