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【宏觀及行業新聞】

中國4月財新制造業PMI為49.5，新出口訂單升至擴張區間。

歐洲央行如期加息25基點，警告通脹前景繼續過高，時間過長，暗示未來仍將加息。

美國地區銀行危機升級，美股大盤下跌。

中國3月銅礦砂及其精礦進口量連續兩個月下滑至202.13萬噸，環比減少11.22%，同比下滑7.29%。

秘魯Quellaveco銅礦產出增加，英美集團第一季度銅產量同比增28%。

ICSG：預計今年全球銅市料存在供需缺口114,000噸，預計明年全球銅市料供應過剩298,000噸。

Codelco：一季度銅產量為32.6萬噸，較去年同期減少10.4%。

【趨勢強度】

銅趨勢強度：0

注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。

【觀點及建議】

隔夜倫銅震蕩；滬銅開盤后下跌。歐洲央行如期加息25基點，美國地區銀行危機升級，美股大盤下跌。海外銅精礦供應擾動下降，銅精礦供應增加，但中國銅精礦進口量下滑，港口庫存持續減少，銅精礦加工費持續上升。國內電解銅產量上升，但部分大型冶煉企業檢修，影響5月精銅產量。國內再生銅供應緊張，再生銅進口盈利擴大，精廢價差持續下降，低于盈虧平衡點。假期后銅價下跌吸引加工企業補庫，但是終端消費修復緩慢。國內倉單庫存減少；倫銅倉單庫存增加，注銷倉單比例下降；COMEX銅庫存持穩。國內現貨對期貨升水擴大，滬銅近遠月升水下滑；倫銅0-3現貨貼水擴大。整體來看，美國地區銀行危機升級，美國股市回落，市場風險情緒依然偏弱。從基本面角度看，國內倉單庫存減少，現貨持續升水，將限制價格回落。

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