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資本市場優勝劣汰步伐加快，又有公司股票提前“鎖定退市”。

5月11日，*ST龐大再次一字板跌停，收于0.62元/股。這已是該股連續11個交易日跌破面值，即使未來9個交易日出現連續漲停，也無法將該公司股價拉回到1元/股上方。這就意味著，*ST龐大提前鎖定面值退市。

今年以來，退市多元化特點尤其明顯，包括交易類退市、財務類退市和重大違法類退市等退市案例不斷涌現。市場分析人士指出，隨著全面注冊制實施，A股市場將形成優勝劣汰的氛圍，推動上市公司整體質量提升，促進中國資本市場的長期穩定健康發展，實現資本市場的資源優化配置功能，更好服務實體經濟。

*ST龐大鎖定退市

繼*ST搜特后，又有公司因股價持續低于1元，提前鎖定面值退市。

5月11日，*ST龐大再次一字板跌停，收于0.62元/股，已連續11個交易日收盤價跌破面值。根據股票上市規則，如果公司股票連續20個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元，公司股票將被終止上市。

值得注意的是，主板ST股票每日漲跌幅限制為5%，據證券時報記者測算，即便未來的9個交易日，*ST龐大連續實現5%漲停，也無法在第20個交易日返回1元，公司股票也因此提前鎖定面值退市。

截至今年一季度末，*ST龐大股東戶數為25.35萬戶，環比減少4097戶。

因公司2022年年報被出具無法表示意見的審計意見，公司股票被實施退市風險警示。這讓股價本在1元附近的*ST龐大雪上加霜，公司股價也因此持續跌破面值。而在鎖定退市前夕，4月21日至5月9日期間，多個交易日成交金額過億，在退市風險高懸之際,還有不少資金在“豪賭”。

*ST龐大的主要業務為汽車銷售服務，2022年出現業績“大變臉”。期內公司大幅轉虧，全年實現營業收入約260.21億元，同比減少9.12%；凈利潤虧損約14.41億元。

公司表示， 2022年受芯片短缺、經濟下行等諸多因素影響，汽車消費市場銷量陷入長低迷狀態。直至2022年中購置稅優惠政策的重新出臺，對汽車消費市場產生了積極的影響，直接刺激了汽車消費的增長。但2022年8-12月，受整體營銷市場環境影響，主力銷售區域受到沖擊，客流量大幅減少、銷售規模下滑等因素影響，公司2022年度新車銷售收入及售后服務收入較2021年有較大幅度減少。

曾試圖“忽悠式”回購保殼

經營不善的*ST龐大，引發市場多重猜想。

近日，有消息稱，“*ST龐大高管確認回購資金到位、國企已入場。”關于國企已入場的相關報道，*ST龐大表示，截至目前，公司、控股股東及相關方未簽署任何相關協議，公司不存在任何應披露而未披露的重大信息，也沒有任何需要報董事會或股東大會審議的方案。

但在股價跌破面值之際，*ST龐大曾發布公告，擬在 6 個月內通過集中競價方式回購資金不低于2.5億元。

隨后上交所立即下發問詢函指出，*ST龐大已經連續多個交易日股價低于1元/股，該回購事項對公司及投資者影響較大。上交所要求*ST龐大針對履約能力、回購目的、重整業績承諾和實際控制人的重大風險等四方面回答9大問題。

上交所指出，*ST龐大過去兩次未能按期完成股份增持和回購計劃，嚴重誤導投資者，損害了公司及投資者利益。鑒于此，*ST龐大應當本著對投資者負責的態度，切實采取有效措施，嚴格履行回購計劃，不得再次誤導投資者。

*ST龐大曾兩次在股價低于或臨近1元/股時披露股份增持或回購計劃，但均未按期完成，上交所對公司及有關責任人的違規行為予以紀律處分。

上交所要求*ST龐大結合公司過去兩次未能按期完成股份增持和回購計劃并被實施紀律處分的事實，說明本次回購股份的真實目的，是否存在故意利用回購計劃炒作公司股價、誤導投資者的動機，是否侵害中小投資者利益；本次回購計劃披露的回購目的與前次完全一致，上交所要求公司結合業績表現、股價波動情況和公司當前存在的重大經營風險，說明本次回購計劃的考慮和真實目的。

多家公司股價低于1元

*ST中天、*ST藍光、*ST龐大、*ST搜特等悉數鎖定面退，*ST宏圖、*ST嘉凱、ST美置、ST泰禾、*ST新海等多股低于1元。

隨著注冊制改革不斷深化，退市常態化作為一個重要展示面，是建立雙向暢通的上市退市制度的重要一環，對我國資本市場發展有著積極的影響，有助于提高市場準入門檻、優化資源配置、防范市場風險、提高市場活力和投資者信心。

數據顯示，退市制度改革以來，退市節奏有所加快，2021年及2022年分別有20家和46家A股上市公司退市，2023年至今已有6家公司完成退市工作。

國元證券認為，作為全面注冊制深化的重要組成部分，常態化退市能夠更好地實現市場的優勝劣汰，優化資源配置。通過淘汰不良企業，市場資源將更加集中于具有競爭力和增長潛力的優質企業，從而促進整體市場的健康發展。退市制度的完善與全面注冊制相呼應，對資本市場雙向暢通機制的進一步優化十分重要，利好“優勝劣汰”的良好資本市場生態建設。

此外，常態化退市有助于保護投資者的合法權益。通過淘汰低價、低質的企業，投資者可以更好地選擇具有價值的投資標的；退市制度的嚴格執行也有助于提高投資者對市場的信心。退市的同時也比較注重投資者的保護，例如在退市過程中，投資者可以通過先行賠付基金、特別代表人訴訟等方式維護自己的權益。

與此同時，這也將迫使企業加強內部管理，提高業績，努力保持在市場中的競爭地位。另一方面，這種競爭壓力有助于激發上市公司的創新能力，提高公司整體實力。此外，退市制度的嚴格執行還將促使上市公司更加注重信息披露的真實性、準確性和完整性，從而提高公司治理水平。

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