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4月13日，記者從渣打銀行獲悉，渣打銀行財(cái)富管理部日前發(fā)布了以“因時(shí)而變，行穩(wěn)致遠(yuǎn)”為主題的《2023年第二季度全球市場展望》。在宏觀方面，報(bào)告預(yù)計(jì)美國和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)增加，在未來12個(gè)月出現(xiàn)衰退的概率分別為80%和60%。報(bào)告同時(shí)指出，中國處于全球經(jīng)濟(jì)周期的另一端——消費(fèi)、固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)行業(yè)正展現(xiàn)出越來越多的復(fù)蘇跡象。

渣打銀行財(cái)富管理、存款及房貸業(yè)務(wù)全球主管MarcVandeWalle表示：“我們看到，美國、歐洲和中國的前景各不相同。渣打觀測的各項(xiàng)研究指標(biāo)顯示，美國衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，歐洲通脹前景仍具挑戰(zhàn)性，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象增強(qiáng)。我們認(rèn)為通過多資產(chǎn)收益策略進(jìn)行多元化布局，可作為應(yīng)對當(dāng)前全球市場不確定性的一種方式。第二季度，在投資策略指引上，渣打繼續(xù)維持穩(wěn)健投資策略（S.A.F.E.），即保護(hù)（Securing）收益，配置（Allocating）亞洲資產(chǎn)，鞏固（Fortifying）投資以應(yīng)對意外事件，以及在傳統(tǒng)資產(chǎn)之外實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張（Expanding）。”

具體反映在各類關(guān)鍵資產(chǎn)，渣打的最新觀點(diǎn)可概括為：債券方面，因美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增加，渣打總體看好債券勝于股票。在債券的配置偏好上，渣打超配發(fā)達(dá)市場投資級政府債，低配發(fā)達(dá)市場高收益公司債。同時(shí)，鑒于美國債券收益率下降，以及中國和印度增長前景有助促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、令亞洲美元債獲益，渣打仍然超配亞洲美元債。

股票方面，因歐美經(jīng)濟(jì)衰退是核心假設(shè)，渣打?qū)善比猿值团淞觥Ｏ鄬Χ裕蚶^續(xù)看好亞洲（除日本）股票。報(bào)告認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)支持盈利增長狀況的改善。在歐美股市，渣打則采取防守性策略——金融業(yè)的問題正使美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行對抗通脹的努力變得復(fù)雜，這可能導(dǎo)致貸款標(biāo)準(zhǔn)收緊、經(jīng)濟(jì)增長放緩、消費(fèi)模式減弱，以及未來12個(gè)月盈利預(yù)期面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

外匯方面，渣打在未來3個(gè)月和12個(gè)月維持對美元的看淡立場。中國經(jīng)濟(jì)增長反彈應(yīng)會(huì)逐漸改善亞洲和歐洲的增長前景。相較年初，歐洲央行的指引因通脹高企而仍然強(qiáng)硬，可能導(dǎo)致歐元進(jìn)一步上行。此外，衰退憂慮的加劇導(dǎo)致商品的下行風(fēng)險(xiǎn)增加，促使渣打下調(diào)對澳元、新西蘭元和加元的12個(gè)月預(yù)期。

此外，渣打超配黃金多于其他主要資產(chǎn)類別，將其視為尾部風(fēng)險(xiǎn)情景的對沖工具。在宏觀不確定性加劇的背景下，尤其是在投資者的資金配置較低之際，黃金作為分散投資工具的吸引力有所增加。

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