核酸檢測市場再次迎來大調價。
自5月以來，北上廣深等地區(qū)接連宣布實現(xiàn)核酸檢測常態(tài)化，陸續(xù)推進了免費核酸檢測;并且多地進行了又一輪核酸檢測降價，目前核酸檢測每人份的政府采購價已經(jīng)低至3元左右。
在2020年疫情的爆發(fā)，讓核酸檢測需求井噴式爆發(fā)，國內核酸檢測市場規(guī)模出現(xiàn)了15億元的巨量增長。在此背景下，從檢測設備、試劑生產(chǎn)商，到核酸檢測試劑生產(chǎn)商，再到第三方檢測機構，一條以核酸檢測為核心的新冠病毒檢測產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)初步形成，并且也帶來了產(chǎn)業(yè)內公司業(yè)績大漲的神話。
隨著2021年年報、2022年一季報披露工作漸入尾聲，核酸檢測產(chǎn)業(yè)上下游公司，紛紛交出2021年的“成績單”，頭部公司們營收凈利潤遭到“大變臉”，同比大幅下跌。
核酸檢測大降價
“5月2日至5月4日，村里組織了三次核酸檢測，都是免費的。”談到最近的核酸檢測經(jīng)歷，家住北京大興區(qū)龐各莊的王曉曦向《財經(jīng)天下》周刊表示，“之前，在大興區(qū)人民醫(yī)院做核酸檢測，一人一管的單檢需要花費24.9元。”
5月2日，北京市醫(yī)保局發(fā)布《關于進一步降低新型冠狀病毒核酸檢測項目價格的通知》，將單樣本核酸檢測價格由原來的每人份24.9元降至19.7元，降幅超過20%;混合檢測的價格由5.9元降至3.4元，降幅達42%。
很多人還記得，兩年前，核酸檢測的最初定價還是200元/人份。當時做測試時，為了能快些出具核酸檢測報告，部分機構還會向用戶收取加急費用，從一百元到上千元不等。
之后，隨著更多合格企業(yè)獲得核酸檢測資質，藥企產(chǎn)能進一步提升，以國家醫(yī)保局為主導，先后發(fā)布多次全國調價通知，各地核酸檢測費用陸續(xù)下降，其中，單檢的每人份價格從180元、80元、60元、28元，直至降至目前的19.7元。
不僅是核酸檢測降價，北京市醫(yī)保局還指出，對于新冠病毒核酸檢測試劑及配套耗材，也做了限價，最高指導價為6.7元/人份，要求企業(yè)報價不得高于最高指導限價和省級集中采購中選價格。具體來說，檢測試劑最高指導限價為4.3元/人份，提取試劑、采樣管產(chǎn)品的最高指導限價分別為1.6元/人份、1.0元/人份。
參考北京定價，自5月6日起，河北省的新冠病毒核酸檢測的單人單采最高限價每人份19.7元，混合檢測的最高限價為每人份3.4元。
值得注意的是，為確保常態(tài)化檢測工作平穩(wěn)有序實施，為最大限度方便市民開展檢測，北京市醫(yī)保局表示，自5月3日起，本市核酸檢測對市民免費，所需費用由財政資金和醫(yī)保基金共同負擔。
北京市不是唯一一個核酸檢測免費的地區(qū)。為推行常態(tài)化核酸檢測，上海、廣州、杭州、深圳等多地實行免費核酸檢測。
5月1日到6月30日，上海市常態(tài)化核酸檢測點實行免費核酸檢測;5月3日，深圳寶安485個免費核酸檢測采樣點公布;5月4日，廣州統(tǒng)籌兩萬余名醫(yī)護人員，為市民提供免費核酸檢測服務;杭州預備全市布設10000個免費核酸采樣點。
此前，安信證券分析師結合萬孚生物、東方生物等幾家主流檢測試劑盒廠商的財報，大概測算出目前核酸檢測試劑盒的每份平均生產(chǎn)成本約在3元-5元，包括直接材料、直接人工和制造費用。
因此，此次降價后，相關企業(yè)的毛利率也被壓縮至非常狹窄的空間。實際上，早在2021年，部分企業(yè)，就因為新冠核酸試劑和檢測單價下降，毛利率出現(xiàn)顯著下滑。例如，根據(jù)財報，圣湘生物去年的毛利率就同比下降了8.36個百分點，之江生物核酸檢測試劑業(yè)務毛利率也同比下降了13.85個百分點。
為什么核酸檢測的價格能一降再降?
對此，國家醫(yī)療保障局醫(yī)藥價格和招標采購司司長丁一磊在接受媒體采訪時表示，國家醫(yī)保局一方面降低核酸檢測耗材的價格，另一方面降低了醫(yī)療服務中的人工成本。而且，核酸檢測的儀器在經(jīng)過更大范圍應用后也相應地降低了成本。
同時，丁一磊說：“經(jīng)過多輪降低價格之后，無論是政府財政還是醫(yī)保基金，以及群眾的個人負擔都會有顯著下降。”
當然，隨之而來的是，A股市場上的核酸檢測相關公司的業(yè)績“風光不再”。
頭部公司業(yè)績踩下“剎車”
在2020年，隨著核酸檢測需求井噴式爆發(fā)，其市場規(guī)模出現(xiàn)了巨量增長。中商產(chǎn)業(yè)研究院報告顯示，從2018年至2020年，國內核酸檢測的市場規(guī)模從90億元增長至121億元，2021年再度增長到132億元。
一部分相關公司的業(yè)績也隨之迎來了大幅增長。國家藥品監(jiān)督局官網(wǎng)顯示，2020年，6家企業(yè)6個新冠病毒檢測產(chǎn)品獲批應急上市，之江生物、圣湘生物位列其中。財報顯示，之江生物在2020年的營業(yè)收入同比增長了 692.72%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長1708.96%，總市值一度達到140億元。圣湘生物則在2020年收入增長了12倍，歸母凈利潤增長65倍。其中，該公司僅核酸試劑一項，就創(chuàng)造了20億元的凈利潤。
此外，金域醫(yī)學作為最早參與核酸檢測的第三方實驗室之一，截至2020年年底，在中國范圍內，開展核酸檢測量累計超過3200萬人份，約占同期全國總體核酸檢測量十分之一。海通證券估計，金域醫(yī)學2020年核酸檢測業(yè)收入在23億元以上，貢獻凈利潤7億元以上。
金域醫(yī)學的同行艾迪康，僅2020年，靠著新冠檢測業(yè)務豪賺20多億元，為公司提供30%-40%的營收。2022年3月，艾迪康提交招股書，準備登陸港股主板。還有達安基因、明德生物、東方生物、華大基因等，整個病毒檢測產(chǎn)業(yè)鏈都在2020年迎來了業(yè)績爆發(fā)。資本市場上對該類概念股的估值，也水漲船高。截至2022年4月，根據(jù)國家衛(wèi)生健康委統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前國內已經(jīng)完成約115億人次的核酸檢測。
但是，隨著2021年度財報和2022年一季報披露工作漸入尾聲，A股市場上的核酸檢測概念股們，卻都失去了往日風光，營收和凈利潤“變臉”。
圣湘生物這家去年8月剛登陸科創(chuàng)板的公司，一上市即曝出營收、凈利潤雙降;據(jù)其2021年年報顯示，公司全年營業(yè)收入同比下降了5.22%，歸母凈利潤同比下降14.29%。去年上市當日，圣湘生物股價曾飆升至151.79元/股的高點。但截至今年5月6日收盤，其股價已跌至45.50元/股。
之江生物也陷入“增收不增利”的境地，2021年實現(xiàn)營收20.19億元，幾乎與2020年持平;凈利潤僅為7.59億元，同比下滑18.61%。
甚至擁有核酸檢測試劑、檢測服務兩大業(yè)務的華大基因，也沒能阻止業(yè)績下滑，2021年營收同比下滑19.42%，歸母凈利潤同比下滑30.08%。而且，在最新的2022年一季報里，華大基因營收凈利潤還在下跌，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入14.3億元，同比下降8.52%;歸母凈利潤3.30億元，同比下降37.06%。
面對業(yè)績下滑，上述多家公司均表示，是由于全國多地對試劑盒實施降價集采，使得核酸檢測產(chǎn)品銷售價格下降導致的。
經(jīng)濟學家、新金融專家余豐慧向《財經(jīng)天下》周刊表示，從最新情況來看，“(核酸檢測)需求應該不會下降，主要是價格是下降，企業(yè)們利潤空間可能縮小。”
另類“求生”
實際上，這條產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)們也清楚，核酸檢測的紅利并不能持久，應當早做“未雨綢繆”。
余豐慧向《財經(jīng)天下》周刊表示，對于靠核酸檢測業(yè)務而收獲業(yè)績增長的藥企，需要注意的是，產(chǎn)品不能太單一，特別是不能企業(yè)業(yè)績都依托到某一產(chǎn)品上。“畢竟紅利都是具備階段性的，簡而言之，‘雞蛋不能放在同一個籃子里’。”
畢馬威中國生命科學行業(yè)總監(jiān)徐劍波也對媒體表示，核酸檢測上下游公司需要提前布局，并側重于其他非核酸檢測業(yè)務的開發(fā)和拓展，以提供未來持續(xù)的現(xiàn)金流。
達安基因作為體外診斷服務提供商，在2020年，其自研的新冠病毒檢測產(chǎn)品獲批應急上市，成為首批入局的公司之一。但現(xiàn)在，它已選擇回歸主業(yè)。公司在互動平臺上回答投資者稱，未來，公司將“聚焦于臨床診斷技術和產(chǎn)品，做大做強PCR技術、產(chǎn)品和市場領域，推進發(fā)展分子診斷及其他先進診斷技術、產(chǎn)品和市場領域。”
易瑞生物也在2021年年報中作出了風險提示稱：其體外診斷快速檢測業(yè)務在未來業(yè)績增長具有不確定性、不可持續(xù)性。在互動平臺上，公司表示，“未來將以深耕食品安全快速檢測業(yè)務、鞏固并擴大公司在該領域的領先優(yōu)勢和市場份額為首要任務。”
同時，部分企業(yè)如華大基因、復星醫(yī)藥、明德生物、邁克生物、迪安診斷等，在其核酸檢測試劑產(chǎn)品獲批上市后，又選擇了將業(yè)務聚焦在抗原檢測試劑產(chǎn)品上。
據(jù)《財經(jīng)天下》周刊不完全統(tǒng)計，截至2021年4月29日，國家藥監(jiān)局已批準31個抗原檢測試劑產(chǎn)品，涉及華大基因、明德生物以及復星醫(yī)藥等企業(yè)。此外，邁克生物、華大基因、迪安診斷、明德生物等已斬獲海外新冠抗原檢測試劑上市資質。
新冠病毒檢測抗原有兩種路徑，一種是目前大規(guī)模推廣的核酸檢測，還有一種即為抗原檢測。相比于核酸檢測，抗原檢測更方便、快捷;缺點則是敏感性稍差。2021年3月11日，國家衛(wèi)健委發(fā)布消息，將抗原檢測定性為核酸檢測的有效補充手段。
同為抗原檢測頭部公司，萬孚生物在2022年第一季度，實現(xiàn)營收26.25億元，同比增長276.87%;凈利潤為9.04億元，同比增長481.32%。也就是說，它在第一季度賺的錢已經(jīng)超過了2021年一年。九安醫(yī)療也因與美國簽訂了抗原檢測試劑的大額訂單，在兩個月內股價上漲超10倍。
但也有業(yè)內人士表示，隨著新冠核酸檢測行業(yè)競爭越來越激烈，成本控制變?yōu)橛淖罱K路徑，未來不排除有企業(yè)會直接選擇退出市場。
營業(yè)執(zhí)照公示信息