公募REITs市場又將添新成員。日前，華夏基金華潤有巢租賃住房封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金正式獲得發(fā)行批文，成為國內(nèi)首單R4租賃用地建設(shè)的保障性租賃住房REIT。

截至目前，已獲批復(fù)公募REITs產(chǎn)品共23只(其中20只已上市)，各路資金對公募REITs認購踴躍。在各路資金中，銀行保險資金是重要參與方，通過戰(zhàn)投、網(wǎng)下認購、推出相關(guān)主題理財產(chǎn)品深入“掘金”公募REITs市場。

公募REITs主題理財產(chǎn)品擴容

日前，光大理財宣布，旗下產(chǎn)品“陽光紅基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs優(yōu)選1號”(以下簡稱優(yōu)選1號)開放申購，此期申購截止日期為11月4日15時。據(jù)光大理財介紹，截至10月31日，優(yōu)選1號成立以來折合年化收益率為8.76%。

中國證券報記者了解到，優(yōu)選1號也是市場上首款公募REITs主題理財產(chǎn)品，于去年11月成立，產(chǎn)品持續(xù)保持80%以上REITs倉位運行。優(yōu)選1號三季報顯示，截至9月末，其產(chǎn)品規(guī)模達到2.36億元。在優(yōu)選1號前十大資產(chǎn)配置中，持有5只公募REITs.

優(yōu)選1號投資經(jīng)理蔡飛飛在優(yōu)選1號三季報中表示，從交易所已掛網(wǎng)項目看，四季度一級新發(fā)預(yù)計會持續(xù)快速推進。而公募REITs的另一個里程碑——擴募預(yù)計也會有重大進展。公募REITs將進一步發(fā)力盤活存量資產(chǎn)、擴大有效投資，為穩(wěn)定經(jīng)濟增長作出積極貢獻。產(chǎn)品將繼續(xù)配置公募REITs，通過“重點布局一級投資、密切關(guān)注二級機會”，并分散配置不同特征的公募REITs，構(gòu)建具備穩(wěn)定期間現(xiàn)金流+上行收益空間及韌性的投資組合，讓投資人共享基建紅利。

截至目前，銀行理財公司中，除光大理財外，招銀理財在今年6月也已推出公募REITs主題理財產(chǎn)品。此外，今年以來，北京銀行陸續(xù)推出“京華遠見基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs京品”1號-5號5個理財管理計劃。對于配置公募REITs的理財產(chǎn)品呈擴容趨勢的現(xiàn)象，光大理財認為，公募REITs產(chǎn)品底層資產(chǎn)成熟優(yōu)質(zhì)、運營穩(wěn)定，且具有現(xiàn)金流穩(wěn)定、波動性適中、較高分紅比例等特點，與銀行理財產(chǎn)品穩(wěn)健運作、分散風(fēng)險配置的投資需求較為契合。

除發(fā)行相關(guān)理財產(chǎn)品外，自公募REITs試點以來，銀行系還分別通過戰(zhàn)略配售、基金托管人、代銷、認購等方式參與公募REITs“掘金”。

險資積極布局

作為資本市場重要的機構(gòu)投資者之一，保險資金也在加速布局REITs投資。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，保險業(yè)共投資公募REITs約70億元，占公募REITs總規(guī)模約13%。

11月2日，中金安徽交控高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金發(fā)布基金份額發(fā)售公告。公告顯示，太平資產(chǎn)、人保資產(chǎn)、新華資產(chǎn)、平安資管、光大永明資產(chǎn)、泰康資產(chǎn)、生命資產(chǎn)等均成為該基金的有效報價者。

值得一提的是，除網(wǎng)下投資環(huán)節(jié)外，險資布局REITs的方式還有成為戰(zhàn)略投資方。數(shù)據(jù)顯示，在20多只公募REITs的戰(zhàn)略投資方名單里，險資頻頻現(xiàn)身，相關(guān)保險機構(gòu)包括大型險企，也有中小險企，還有保險資產(chǎn)管理公司。像中金安徽交控高速公路封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金的戰(zhàn)略投資者包括太平財險、工銀安盛人壽、國壽資產(chǎn)、長城人壽、中國人壽。

中國證券報記者近期采訪發(fā)現(xiàn)，多家保險資產(chǎn)管理公司均表示，參與公募REITs本身就是積極參與國家戰(zhàn)略的一種方式。未來還會加大公募REITs配置比例，積極關(guān)注PRE-REITs等策略，推動投保聯(lián)動。

北京大學(xué)光華管理學(xué)院副院長、金融學(xué)教授張崢表示：“公募REITs產(chǎn)品特征與保險資金的投資需求相適配，保險公司強調(diào)資產(chǎn)負債管理，在投資中兼顧短期收益和長期收益，平衡絕對收益和相對收益。首先，公募REITs強制高比例分紅，能夠提供長期穩(wěn)定現(xiàn)金流，和保險負債的長久期屬性匹配;其次，公募REITs與股票、債券等大類資產(chǎn)的收益相關(guān)性較低，有利于保險資金分散投資風(fēng)險，優(yōu)化資產(chǎn)配置。最后，公募REITs制度本身具有較強的約束力，使公募REITs成為高透明度、高治理標準的產(chǎn)品，滿足保險資金的投資標準。”

未來發(fā)展大有可為

公募REITs是資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，自2021年6月首批試點項目落地以來，數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已獲批復(fù)公募REITs產(chǎn)品共23只，基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍覆蓋收費公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、污水處理、倉儲物流、清潔能源和保障性租賃住房等多種類型。

已上市公募REITs20只，募集資金618億元，市場認可度高，運行總體平穩(wěn)。截至11月3日收盤，數(shù)據(jù)顯示，20只產(chǎn)品上市至今平均漲幅達28.16%。

事實上，公募REITs產(chǎn)品面世以來，就備受投資者青睞，來自券商、保險、公募、私募、信托、銀行等機構(gòu)的各路資金競相追捧。

“經(jīng)過一年多時間的試點，中國公募REITs市場的發(fā)展狀況令人振奮。它的推出不僅為原始權(quán)益人提供了一條可行的融資渠道，也為投資者帶來了新的投資工具。”上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院學(xué)術(shù)副院長、金融學(xué)教授嚴弘日前表示。

國泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司副董事長、總裁陶耿認為，公募REITs是近年來最重要的金融創(chuàng)新之一，其契合了基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展當中的存量提質(zhì)增效，增量優(yōu)化調(diào)整，傳統(tǒng)和新型基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌發(fā)展的要求，實現(xiàn)了多方共贏。同時，公募REITs產(chǎn)品良好的二級市場表現(xiàn)及一級市場被廣大投資者踴躍認購的情況，也體現(xiàn)了市場對公募REITs這一投資產(chǎn)品的高度認可。

在嚴弘看來，目前中國公募REITs市場在發(fā)行端、運營端和控股機制等方面還處在摸索和改善的階段，還有很大的優(yōu)化和改善空間，但是中國公募REITs未來發(fā)展前景非常樂觀。“因為既有需求，同時在供給端也有豐富的底層資產(chǎn)，整個公募REITs在中國的發(fā)展可以說是大有可為。”

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