國金證券(16.110, 0.45, 2.87%)指出，近期市場上演了逼空式上漲，A股市場快速上行，核心的邏輯在于市場風險偏好提升，增量資金加速入市。當前杠桿資金相對規模較2014-2015年相對較小，無論是兩融成交額占總成交額比重還是兩融規模占券商凈資本金比重均顯著低于2014-2015年。后續市場的演進需要重點關注兩個因子，分別是流動性環境和海外市場（特別是美股市場）。無論是流動性環境還是海外市場，當前均沒有看到大的風險點。A股上行的邏輯未發生變化：流動性寬松是最大的基本面。當前仍維持對A股市場相對樂觀的觀點。

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