野村發(fā)表研究報告表示，安踏旗下各品牌的零售額在第二季度迅速恢復(fù)，當(dāng)中安踏品牌由第一季度的下跌20%至25%，放緩為第二季度季下跌至低單位數(shù)；FILA的銷售增長超過10%，其他品牌更同比增長25%至30%。野村認(rèn)為受公共衛(wèi)生事件所影響，安踏在5月份銷售勁反彈后，于6月再度下行，因此公司將安踏品牌及FILA下半年零售銷售增長預(yù)測下調(diào)至5-10%及20-30%。

野村指出目前安踏旗下各品牌庫存仍處于較理想水平，因此預(yù)期下半年仍會繼續(xù)保持促銷策略，野村預(yù)計安踏庫存將在年底恢復(fù)至正常水平，并預(yù)測2020財年營收可增長7%，2021財年增長31%。今年下半年按他的庫存回購量、應(yīng)收賬款及庫存撥備預(yù)計將減少，對毛利率的壓力將降低，野村預(yù)期按他的毛利率于2020財年下降2個百分點后，2021財年將恢復(fù)至55.8%。

野村認(rèn)為，多品牌戰(zhàn)略令安踏能夠滿足廣泛的客戶需求，從而比同行業(yè)企業(yè)更快地擴(kuò)大市場份額，目前野村將2020至2022財年的盈利預(yù)測下調(diào)6%至20%，以反映銷售下跌、運(yùn)營支出增加及分擔(dān)合資企業(yè)的虧損，目標(biāo)價由81.2港元上調(diào)至87.6港元。

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