4月份CPI出現溫和上漲：5月11日，國家統計局發布的最新數據顯示，4月份，CPI同比上漲2.1%，環比上漲0.4%;PPI同比上漲8.0%，環比上漲0.6%。

國家統計局城市司高級統計師董莉娟解讀時稱，“4月份，受國內疫情及國際大宗商品價格持續上漲等因素影響，CPI環比上漲0.4%，同比上漲2.1%。各地區各部門多措并舉做好保供穩價，扣除食品和能源價格的核心CPI穩中有降，同比上漲0.9%，漲幅比上月回落0.2個百分點。”

對此，受訪業界專家表示，整體來看，我國物價溫和可控。不過，國際大宗商品價格上漲仍然形成輸入性通脹壓力，值得警惕。

CPI溫和上漲

“豬肉價格觸底回升、疫情囤貨與供應受阻，以及國際大宗商品價格上漲帶來的輸入型通脹壓力是CPI抬升的主要原因。”對于4月CPI上漲的現象，民生銀行研究院高級研究員應習文5月11日在接受《中國經營報》記者采訪時說。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也對記者表示，“4月CPI上漲可能主要受幾方面的原因推動：一是散發疫情推升食品價格。局部散發疫情導致部分商品物流成本上升，部分居民加大消費品儲備，推動果蔬等商品價格上漲。二是豬肉價格小幅走高。國內豬肉供需關系向平衡方向調整，豬肉價格觸底回升。三是能源價格走高。能源價格走高推升居民出行成本。此外，去年低基數效應也推動物價走高。”

數據顯示，從環比來看，隨著生豬產能逐步調整、中央凍豬肉儲備收儲工作有序開展，豬肉價格由上月下降9.3%轉為上漲1.5%。此外，食品中，因疫情期間物流成本上升，加之囤貨需求增加，薯類、雞蛋和鮮果價格分別環比上漲8.8%、7.1%和5.2%。

對此，應習文認為，“4月豬肉價格環比上漲1.5%，呈現低位反彈，主要因為前期豬肉產能調整滯后效果顯現，中央凍豬肉儲備收儲工作也穩定了豬價，從大周期看底部已現。保供穩價與天氣晴好因素推動菜價下跌，對沖了一部分豬肉漲價壓力。不過，局部地區疫情引發供應受阻和囤貨需求增加，導致鮮果、雞蛋、糧食、食用油等價格上漲。”

不過，周茂華同時指出，“整體看，4月消費者物價主要受短期因素擾動，核心物價同比增長0.9%，顯示內需仍偏弱，消費者物價整體保持溫和。”數據顯示，4月核心CPI同比增長0.9%，10個月來首次跌破1水平。

展望5月CPI走勢，周茂華預計，“CPI同比仍有一定上升空間，但消費者物價動能保持溫和。主要是短期散發疫情、能源價格波動等短期因素擾動，加之豬肉價格觸底企穩及去年低基數效應，預計國內消費者物價中樞仍有一定抬升空間。”

應習文也告訴記者，“預計5月CPI同比增速小幅上升，PPI同比增速也將繼續回落。”

PPI漲幅回落

在PPI方面，從同比來看，PPI上漲8.0%，漲幅比上月回落0.3個百分點。其中，生產資料價格上漲10.3%，漲幅回落0.4個百分點;生活資料價格上漲1.0%，漲幅擴大0.1個百分點。

周茂華認為，“4月PPI同比增速延續回落態勢，主要是因為4月大宗商品價格整體呈現穩中趨緩走勢，國內商品保供穩價力度不減，市場平穩有序，加之去年高基數效應，PPI同比延續高位回落態勢。”

周茂華同時表示，“PPI同比趨緩，有助于緩解部分中下游制造業商品材料投入成本壓力，但4月PPI同比增速繼續維持8.0%的高增速，商品原材料價格仍處于高位運行，部分中下游制造業企業生產投入成本壓力仍不小。”

應習文也對記者表示，“PPI同比增速放緩，主要是由于去年基數原因。”

董莉娟還表示，“4月份，盡管國際大宗商品價格高位運行，但各地區各部門堅決貫徹落實保供穩價決策部署，PPI環比和同比漲幅均有所回落。”

保供穩價政策效果繼續顯現從數據可見：調查的40個工業行業大類中，價格漲幅回落的有22個，比上月增加1個。其中，煤炭開采和洗選業同比上漲53.4%，回落0.5個百分點;有色金屬冶煉和壓延加工業同比上漲16.8%，回落1.5個百分點;化學原料和化學制品制造業同比上漲14.9%，回落0.8個百分點;非金屬礦物制品業同比上漲6.6%，回落1.6個百分點;黑色金屬冶煉和壓延加工業同比上漲5.6%，回落3.8個百分點。

展望未來，周茂華說，“預計PPI同比延續回落態勢，主要是因為全球經濟趨緩拖累能源商品需求前景，能源及商品價格短期波動不改趨勢回落態勢;發達經濟體引領全球政策轉向，本輪大宗商品價格大幅上漲基礎趨于弱化;同時，國內能源商品保供穩價政策組合拳持續發力，國內能源商品市場運行平穩，以及去年高基數效應將持續顯現。”

周茂華還表示，“短期看，國際地緣沖突、全球疫情對能源商品市場影響尚未消失，能源商品價格短期大幅回落至常年水平可能性不大，預計國內PPI同比向常態回歸仍需要一定時間，因而部分企業未來一段時間仍可能面臨較高能源、原材料投入成本壓力。因此，國內仍需對輸入型通脹風險保持警惕。”

應習文也指出，未來通脹形勢有幾個方面值得關注：一是豬肉價格進入回升周期后，過去一年來對CPI的壓制作用會明顯削弱，在外部輸入性壓力下通脹中樞大概率整體回升;二是上游價格上漲壓力的向下傳導速度在加快，PPI中一般日用品和食品已環比上升，CPI中的制造業產品價格也在走強;三是疫情引發的囤貨需求增加對價格形成暫時沖擊，而局部工業停產、供應鏈受阻問題可能在未來會影響部分供給。

在政策方面，中國民生銀行首席研究員溫彬認為，“總體上看，本月物價數據呈現出CPI上漲較快、PPI降幅趨緩的特征，通脹整體處于溫和可控水平，貨幣政策將繼續發揮總量和結構雙重功能，持續加大對經濟重點領域和薄弱環節以及受疫情影響嚴重行業企業支持力度，助企紓困，促進經濟運行在合理區間。”

關鍵詞： 通脹風險 輸入性通脹風險 4月CPI指數出現溫和上漲狀況 通脹中樞回升