同業(yè)存單基金的發(fā)行已經(jīng)快速進(jìn)入到了第五批次，并且仍有80多家基金公司近百只產(chǎn)品正在積極申請中。自首批產(chǎn)品獲批至今的僅半年時間里，該類產(chǎn)品的總規(guī)模快速擴(kuò)容并已突破千億元。目前已成立產(chǎn)品數(shù)量17只，獲批發(fā)行數(shù)量27只。而針對火熱銷售中可能存在的違規(guī)行為，監(jiān)管層就銷售、宣傳推介、產(chǎn)品運(yùn)作各個環(huán)節(jié)提出進(jìn)一步規(guī)范及要求。

繼廣發(fā)和國泰同業(yè)存單指數(shù)基金超百億提前結(jié)募后，6月7日，嘉實(shí)中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有基金宣布提前結(jié)束募集，首發(fā)募集規(guī)模達(dá)100億元上限;同日，景順長城旗下同業(yè)存單基金公告成立，首募規(guī)模99.85億元。除了尚在發(fā)行期的產(chǎn)品，月初剛剛獲批的第五批同業(yè)存單基金中，國聯(lián)安、中銀、萬家旗下的產(chǎn)品均在本周開啟發(fā)行。

國海證券研究所分析師楊仁文認(rèn)為，同業(yè)存單基金受追捧，揭示出了背后的流行性分層管理需求。“從跟蹤指數(shù)上來看，絕大部分同業(yè)存單基金均為被動管理，跟蹤指數(shù)集中在同業(yè)存單AAA指數(shù);從持有期限看，絕大多數(shù)基金持有期限集中于7天，另有少量基金持有期為30天。同業(yè)存單基金的流動性介于短債基金和貨幣基金之間，三者的流動性形成了明顯的分層，多元的投資選擇能更好地滿足投資者流動性分層管理、追求收益確定性的需求。”

市場震蕩環(huán)境下，低風(fēng)險產(chǎn)品更受投資者青睞。中金公司預(yù)計，同業(yè)存單指數(shù)基金市場規(guī)模可能會達(dá)到萬億元甚至更高級別的規(guī)模。“現(xiàn)階段發(fā)行主體為AAA級的同業(yè)存單占比61%。以100億元的募集上限測算，剩余待審核同業(yè)存單基金發(fā)行額上限預(yù)計達(dá)萬億規(guī)模。若按照54億元的平均募集上限和80%的同業(yè)存單最低持倉測算，預(yù)計也將帶動4320億元的高等級存單配置需求。”華安證券表示。

2021年為同業(yè)存單基金申請高峰期，現(xiàn)階段主要處于存量申請的消化時期。“現(xiàn)階段看，每批次獲準(zhǔn)發(fā)行數(shù)量大概5只左右，后面排隊等待的還有很多。具體的節(jié)奏要視監(jiān)管審批態(tài)度和投資者認(rèn)購情況而定，我們也在準(zhǔn)備中。未來同業(yè)存單基金的審批有望常態(tài)化。”一家基金公司市場部人士表示。

值得注意的是，圍繞同業(yè)存單指數(shù)基金產(chǎn)品，監(jiān)管層陸續(xù)對各家基金公司宣傳銷售行為給予了明確規(guī)范。記者了解到，監(jiān)管對于基金銷售中的適當(dāng)性要求主要涉及不得宣傳穩(wěn)定的收益預(yù)期，過分強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健低波的屬性，應(yīng)充分揭示產(chǎn)品凈值波動的風(fēng)險，以及贖回風(fēng)險;不得展示標(biāo)的指數(shù)的歷史收益，不得宣傳同一基金經(jīng)理管理的其他產(chǎn)品收益;不得與互聯(lián)網(wǎng)平臺過度綁定，需全渠道銷售，建議認(rèn)購期不超過2周;產(chǎn)品成立后，不得將短期業(yè)績年化為年化收益進(jìn)行宣傳等。

“這些規(guī)范要求是必要的。事實(shí)上，我們此前在發(fā)行同業(yè)存單產(chǎn)品時也對監(jiān)管的要求有及時的了解。”前述基金公司人士告訴記者，“對于基金公司而言，同業(yè)存單指數(shù)基金產(chǎn)品的發(fā)行，除了能有助于公司擴(kuò)大市場規(guī)模，可以更加豐富產(chǎn)品線。伴隨投資者申購熱情的不斷高漲，市場上陸續(xù)涌現(xiàn)了多只百億級的爆款基金。部分公司也開始注意控制規(guī)模，都有公告暫停申購或限制大額申購等。”

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