9月挖機(jī)銷售實(shí)現(xiàn)正增長，海外出口成為對(duì)沖周期波動(dòng)的潤滑劑。今年1-9月，挖機(jī)出口8萬臺(tái)，同比增長70.5%，其中9月出口占比首次超過50%。

財(cái)聯(lián)社記者從工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)人士獲悉，國內(nèi)實(shí)際開工進(jìn)度不及預(yù)期，工程機(jī)械需求仍在下降，由于海外出口業(yè)務(wù)整體占比不高，現(xiàn)階段排產(chǎn)并無明顯變化，行業(yè)處于弱復(fù)蘇中。多家主機(jī)廠內(nèi)部人士預(yù)判，最壞的階段已過去，但難言行業(yè)拐點(diǎn)已至，未來還得看國內(nèi)挖機(jī)增速Q(mào)4何時(shí)轉(zhuǎn)正。

9月出口高增，拐點(diǎn)得看內(nèi)需何時(shí)轉(zhuǎn)正

工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月共計(jì)銷售挖掘機(jī)21187臺(tái)，同比增長5.5%。其中，9月出口10667臺(tái)，同比增73.3%，單月總銷量出口占比提升至50.3%。國內(nèi)銷售10520 臺(tái)，同比下降 24.5%。

下半年低基數(shù)效應(yīng)下，挖機(jī)Q3連續(xù)三個(gè)月實(shí)現(xiàn)回升，且9月出口數(shù)據(jù)首超國內(nèi)。行業(yè)拐點(diǎn)是否將至?對(duì)此，多位行業(yè)內(nèi)相關(guān)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，只能說最壞的階段已過去，但拐點(diǎn)是否已至目前還難做判定，這要看10-12月國內(nèi)挖機(jī)銷售增速何時(shí)轉(zhuǎn)正。

上游配套廠商恒立液壓(49.30 +2.18%,診股)(601100.SZ)證券部人士表示，9月挖機(jī)銷量畢竟只有2萬多臺(tái)，之前賣得好的月份能到5、6萬臺(tái)，單月挖機(jī)數(shù)據(jù)增速轉(zhuǎn)正，對(duì)公司整體經(jīng)營變化影響不大，目前公司銷售情況算平穩(wěn)。

湖南一家主機(jī)廠內(nèi)部人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，9月挖機(jī)國內(nèi)銷量還是下滑的，但幅度在收窄。一般而言，挖機(jī)屬于前端設(shè)備，公司主力產(chǎn)品例如起重機(jī)等是偏中后端設(shè)備，在訂單或排產(chǎn)上會(huì)滯后一些。基建的拉動(dòng)傳導(dǎo)有一定的時(shí)間后延，目前不能說拐點(diǎn)已經(jīng)到來，但再向下的空間已經(jīng)很小了。

CMI數(shù)據(jù)顯示，2022年9月份中國工程機(jī)械市場指數(shù)為102.09，同比降低12.62%，環(huán)比微增0.16%，國內(nèi)工程機(jī)械市場繼續(xù)承壓，市場熱度要遜于上年同期。

從事市政施工的一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者透露，9月份項(xiàng)目開工情況仍然不太理想。統(tǒng)計(jì)顯示，截至到9月25日，西北、華南、華東、東北、華北、西南和華中的開工率分別為55.70%、52.07%、51.33%、55.28%、50.25%、49.42%和55.48%左右。大部分終端市場的開工率與8月相近，整體市場由冷轉(zhuǎn)暖的步伐仍較緩慢。

大挖銷量回升，Q4基建拉動(dòng)效應(yīng)或釋放

統(tǒng)計(jì)顯示，今年H1三一重工(14.90 +1.64%,診股)、徐工機(jī)械(4.54 +0.22%,診股)、中聯(lián)重科(5.83 -0.68%,診股)、柳工(5.86 +0.34%,診股)、山河智能(6.75 +7.48%,診股)、山推股份(4.25 +0.47%,診股)的海外營收分別占總營收的41%、33%、18%、30%、36%和34%。出口業(yè)務(wù)占比均未超過半數(shù)，出口增量或難以彌補(bǔ)內(nèi)需增速下行的影響。

從應(yīng)用場景看，大挖應(yīng)用于礦山開采、大型基建項(xiàng)目，中挖用于房地產(chǎn)、基建等工程項(xiàng)目，小挖主要用于農(nóng)村建設(shè)、房屋改建、市政等項(xiàng)目。上述恒立液壓人士表示，目前大挖和小挖銷售情況比中挖好一些。如果國內(nèi)挖機(jī)銷量有30%的增速，才能說基建拉動(dòng)效應(yīng)有所體現(xiàn)。

結(jié)合幾家龍頭主機(jī)廠釋放的信息看，隨著基建項(xiàng)目加快落地和地產(chǎn)調(diào)控政策寬松，需求邊際改善已在路上。近日在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，中聯(lián)重科方面透露，205pro、375、550等主推機(jī)型在華東、華南、華中等重點(diǎn)市場均有較好表現(xiàn)。疫情緩解后，公司中大挖銷量明顯走高，下半年銷量有望超越往年同期。

根據(jù)三一重工調(diào)研情況，8月末，大挖開工率同比回正，9月下旬，中小挖開工率同比回正。安信證券最新研報(bào)分析指出，隨著下半年高基數(shù)壓力進(jìn)一步緩解，以及疫情影響逐步消退，整體開工復(fù)蘇一定程度上帶動(dòng)設(shè)備需求。2022年全年呈前低后高走勢，四季度銷量增速表現(xiàn)有望進(jìn)一步提升。

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