自5月19日晚間，首次披露退市風險提示后，ST泰禾（000732.SZ）分別于5月22日、5月23日晚間再次“官宣”，因公司股票收盤價連續超過10個交易日低于1元，將面臨終止上市的風險。

(相關資料圖)

鈦媒體APP了解到，2018年1月31日，ST泰禾迎來股價峰值21.31元，彼時的股票簡稱還是“泰禾集團”，公司市值一度逾530億元。

而今時過境遷，僅五年時間過去，公司股票不僅“戴帽”，總市值更是低至15.18億元，較其高光時刻蒸發超500億元。

二級市場方面更是慘淡，截至5月24日收盤，ST泰禾股價報0.61元，較巔峰值暴跌97.14%，且已連續13天股價低于1元，公司進入退市倒計時。

退市風波

時間回到2022年5月5日，泰禾集團股票停牌一天，翌日公司股票復牌同時被實施其他風險警示，股票簡稱由“泰禾集團”變更為“ST泰禾”，公司正式踏上了“退市之路”。

公告指出，ST泰禾被實施風險警示的原因，主要是由于公司最近一年的內部控制審計報告被出具否定意見、公司最近三個會計年度經審計扣除非經常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，且最近一年審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性。

據2021年報顯示，期內，公司實現營收約49.11億元，較上年同期提高35.87%；實現歸母凈利潤為-40.13億元，比上年同期減虧9.86億，同比上升19.73%；公司房地產業務的毛利率為2.79%，同比下降9.44個百分點。

在此后的一年時間里，ST泰禾為了挽救局面開始自救，但效果甚微，公司還是站上了“被迫退市”的絞架。

根據《深圳證券交易所股票上市規則》相關規定，若公司股票收盤價連續20個交易日低于1元，公司股票將被深圳證券交易所終止上市交易，被業內稱為“1元退市”新規。

就目前來看，距離ST泰禾的“1元退市”的臨界點僅剩7個交易日。

今年4月21日，ST泰禾股價跌至1元以下，拉響退市警報，在經歷三天下跌行情后，于4月26日開始波動上行，暫時緩解了危機。但好景不長，五一小長假后，ST泰禾股價開始下挫。

直到5月8日收盤，ST泰禾股價報收0.95元，跌5%，成交額約4564萬元。自此，公司正式步入“1元退市”之路，至今已有13個交易日。若接下來7個交易日的收盤價仍低于1元，公司將于6月2日正式停牌并面臨退市風險。

對于如何爭取撤銷退市風險警示，ST泰禾在5月15日召開的業績會上表示，公司大股東與管理層正在討論穩定股價的措施，如達到信披標準，公司會及時按照監管要求履行信披義務。

同時，也有市場消息指出，ST泰禾可以通過高管增持、大股東回購股票的方式重振信心。不過，已有業內人士向鈦媒體APP表示，ST泰禾想要繼續保留上市地位難度較大，公司目前僅披露退市風險提示，具體的維穩措施并未披露，大概率是回天乏術了。

債臺高筑

ST泰禾的危機源于公司債務。

起家于福建三明市的ST泰禾，早前在創始人黃其森的帶領下，僅用了五年時間便實現了百億到千億的銷售額突破，進入千億房企的陣營。因為熱衷于中式庭院等高端住宅的開發，在很長一段時間里被稱為“豪宅專業戶”，一時無光無兩。

2015年-2017年，ST泰禾先后在深圳、廣州投資近1000億元，規劃了10多個項目，其中位于深圳寶安區的泰禾院子未賣先火，甚至需要驗資逾千萬才能進入項目參觀。

（深圳泰禾院子實拍圖）

但緊隨市場紅利的消退與行業調控的來臨，ST泰禾的高杠桿危機逐步顯露，經營狀況急轉而下。到了2019年，ST泰禾因為負債過高，成為行業內最早爆雷的房企之一。

2020年報顯示，ST泰禾營收約36.15億元，較上一年減少84.7%；經營活動產生的現金流量凈額為-29.89億元，同比減少-112.49%；基本每股收益虧損2.0087元，同比減少1171.88%；總資產2168.32億元，同比減少3.33%。

彼時ST泰禾解釋為，當期結轉的房地產項目拿地成本較高，利潤水平顯著下降所致。值得一提的是，由于缺錢ST泰禾開始通過賣項目、股權融資、降價促銷、引入戰投等方式“自救”，但效果并不明顯。

時間回到當下，ST泰禾曾在4月底公布公司2022年度業績報告，期內，泰公司實現營收88.03億元，同比增長79.24%；凈虧損55.74億元，同比下降37.46%；實現歸母凈利潤為-53.74億元，同比下降33.9%；扣非凈利潤為-47.38億元，公司虧損情況并未得到較大改善。

債務方面，截至2023年4月28日，ST泰禾已到期未歸還借款本金為582.03億元，同時公司對外擔保中實質性逾期債務對應的擔保余額為54.16億元。

對此，ST泰禾表示，公司正在全力推進債務重組事宜，積極解決債務問題。但截至目前，公司及各方尚未形成全面債務重組解決方案。

房企退市潮起

實際上，上一個因跌破“1元線”被退市的房企是中弘股份，早在2018年11月8日，中弘股份因連續20個交易日收盤價低于面值1元，成為深滬股市近30年來的“1元退市第一股”。

6月2日是ST泰禾“1元退市”的最后期限，但值得一提的是，ST泰禾并不是今年第一家“被退市”的房企。

半個月前的5月9日，銷售額曾突破千億元、被稱為“四川一哥”的*ST藍光發布公告稱，截至當日公司已連續20個交易日股票收盤價低于1元，觸及終止上市條件，上交所已為此發出《關于擬終止藍光發展股票上市的事先告知書》。自5月10日起，*ST藍光停牌，等待退市審議。

繼*ST藍光之后，*ST中天成為今年第二家“被迫”退市的A股上市房企。

5月19日晚間，*ST中天公告稱收到深交所下發的《事先告知書》，公司股票在2023年4月17日至2023年5月18日期間，連續20個交易日收盤價均低于1元，觸及“面值退市”的規定，深交所擬決定終止中天金融的公司股票上市交易。

據不完全統計，截至目前，包括*ST嘉凱、ST陽光城、ST美置、ST世茂、ST粵泰、*ST泛海、*ST宋都、*ST海投等等十余家房企面臨退市風險，另有多家股價已連續下跌近“1元線”，危機四伏。（本文首發于鈦媒體 APP，作者｜陳偉納）

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