（圖源：視覺中國）

“華潤系”的入主并沒有扭轉金種子酒（600199.SH）連年虧損的局面。

作為徽酒“四朵金花”之一，金種子酒自2019年開始一直處于虧損狀態，僅在2020年底依靠土地補償款實現一次盈利。到了2022年，業績墊底、早已掉出第一梯隊的金種子酒被納入“華潤系”麾下。有分析人士指出，有了資本的加持，金種子酒或將重塑發展面貌。

(資料圖)

但虧損還是持續到了今年一季度。5月26日，金種子酒召開2022年及2023年一季度業績說明會，會上，金種子酒對廣大投資者表達了今年年內實現扭虧的信心。

金種子酒董事長謝金明表示，“自與華潤合作以來，公司積極引進職業經理人，組建新的經營管理團隊，全面開展組織架構重塑、制度梳理完善、業務流程再造等工作，并取得較好成效。目前管理團隊的專業化、職業化能力有很大提升，公司目前戰略定位清晰，各項業務推進順利，公司一季度營業收入已實現25%的增長，對未來發展充滿信心。”

正全力推進經營改善

2022年金種子酒實現營收11.86億元，同比下滑2.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.87億元，虧損額同比增加了2071.41萬元。今年一季度，金種子酒營收4.32億元，同比增長25.48%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4116.15萬元。

業績持續走下坡路，金種子酒早在2021年年報中就給出過原因，“由于強勢競品的打壓，公司中高端產品尚處于推廣培育期，市場基礎仍較薄弱，尚未能大規模地占領市場，老產品毛利率較低，從而造成綜合毛利率提升較慢。”

但鈦媒體APP注意到，金種子酒業績長期下滑的原因或還在于公司內部。2022年2月，華潤戰略投資入股金種子酒后，陸續有多位華潤啤酒人士進入金種子高管層，加之業績虧損，原董事長賈光明也宣布離任，而履新金種子酒的“華潤系”高管則是做啤酒的“老將”。

業績會上，金種子酒總經理何秀俠坦言，“公司當前最大的困難一是組織能力的快速提升，二是人才隊伍建設速度。”但她同時表示目前已經找到了扭虧的藥方，對公司未來充滿信心。

她指出，一方面金種子酒具備“基酒儲備及產能儲能、技術團隊的核心技術能力、企業歷史文化底蘊、品牌曾經的影響力”優勢；另一方面有華潤的管理經驗、管理實踐賦能，在市場化用人機制和渠道資源與金種子酒共享；最后有政府全方位支持，以及金種子酒一系列的市場舉措得到了經銷商和終端的認可和接受。

“公司積極推動各項重點業務落地，全力推動經營改善。”何秀俠回復投資者稱，“公司借助央地合作機會，大力推進市場化機制，充分調動各級員工的主觀能動性，適應市場需求，通過品牌重塑、組織重塑、數字化改造、精益管理等措施，實現經營改善，以良好的業績回報股東。”

靠產品結構改變毛利率墊底現狀

白酒是高毛利行業，20家白酒上市公司中，有17家企業毛利率在60%以上，僅3家企業毛利率低于50%，金種子酒即是其中之一，其以26.45％的銷售毛利率排名末位。

按照金種子酒的說法，毛利率低是由于老產品毛利率較低，從而造成綜合毛利率提升較慢。鈦媒體APP梳理發現，金種子酒從2020年開始進行產品結構升級，先后推出“醉三秋1507”和“馥合香系列”產品，并將金種子馥合香定位為徽酒中第一款聚焦次高端高度白酒的戰略性產品，并于去年確定馥合香的品牌定位及競爭策略，醉三秋品牌高端文化名酒的定位。

然而從成績來看，年報顯示2022年金種子酒中高檔酒銷售收入同比下降了12.50%，其他普通白酒同樣呈現下滑態勢。

（2022年銷售數據，來源：公告）

對此何秀俠回復鈦媒體APP稱，“馥合香系列產品是公司最重要品牌戰略，馥合香培養成功，公司的產品結構就會實現根本性的改變。”

今年金種子酒主推產品為“馥合香系列”“頭號種子”以及“柔和大師”。其中“頭號種子”作為金種子酒定位高線光瓶的新品，是投資者關注的焦點。何秀俠回復投資者時表示，“頭號種子上市一個半月以來，目標市場基本完成渠道布局，大部分市場按計劃推動餐飲終端的覆蓋。目前已經覆蓋市場，正在推動動銷活動的落地執行，反饋不錯。”

根據公司規劃，“頭號種子”在中秋節前完成餐飲市場目標終端覆蓋及動銷活動，根據市場情況在中秋前啟動非現飲覆蓋。另外，銷售費用側重終端狀態提升、經銷商能力建設、消費者動銷設計等方面，省外市場主要聚焦江蘇、浙江、河南豫東四地、江西九江重點城市，目前基本完成渠道布局，渠道拓展的方式以啤白融合為主，其次是發展競品優質商家。

金種子酒透露，公司未來要把“頭號種子”打造成百元以下大單品。對于整個產品系，金種子酒則表示將通過梳理品牌和產品線，聚焦重點產品馥合香系列及頭號種子、內外兼修重視產品品質及產品形象提升、重視品牌傳播及品牌塑造并系統規劃持續操作堅持長期主義、以客戶導向重視經銷商培養與賦能、堅持價格就是生命線的管理理念管好價格。

省外貫徹執行“啤白融合”戰略

華潤入駐金種子酒，在行業看來是渠道融合改革的典型案例，啤酒巨頭的渠道資源勢必能為金種子酒帶來拓展空間。但從公司2022年財報數據來看，省內外銷售增長并不明顯，省內營收更出現了下降。

（2022年銷售數據，來源：上市公司公告）

何秀俠也在會上談到了金種子酒的渠道戰略，她指出，安徽省內市場全面梳理，渠道補強，雙向賦能，重點客戶突破；環皖省份貫徹執行華潤啤酒“啤白融合”戰略，探索新模式，推動“環皖有規模”策略落地，促進金種子酒業在長三角經濟發達地區的快速突破。

其還重點講述了關于新品的渠道策略。以主推產品“頭號種子”和馥合香系列為例，何秀俠回復鈦媒體APP稱，“頭號種子、馥合香系列都按計劃推動動銷活動，渠道庫存歷史新低，每月定期盤點一級經銷商庫存，嚴格管理業務隊伍對經銷商壓貨行為。”

在渠道布局上，線下“頭號種子”已開通權限129家，新客戶90家（啤白融合頭號種子客戶數70家，占該產品客戶總數的54%，占該產品新客戶的78%）；安徽省以市縣為單位進行渠道拓展，啤白融合補強，基本完成渠道布局；省外市場主要聚焦江蘇、浙江、河南豫東四地、江西九江重點城市，基本完成渠道布局，渠道拓展的方式以啤白融合為主，其次是發展競品優質商家。

而線上針對新品，全渠道鋪開（京東、天貓、拼多多、抖音、快手、小紅書、美團電商福抱抱、潤購惠等）上架，標品在線上做形象，同時開發差異化的延伸產品打造爆款。例如金種子酒京東自營店原有7款產品銷售，現產品進行優化升級，4款暫時已停售，計劃6月初新增4款新品上架銷售。原頭號種子在4月份準備強勢上線，但平臺要求供價下降30%，與平臺談判中。

“金種子酒業旗幟鮮明做強做大經銷商，堅持渠道改造與升級，培育5個億級客戶+10個5000萬級客戶。”何秀俠指出，省內市場完成渠道規劃與布局，實現17萬家底盤終端覆蓋和馥合香匹配核心終端的80%覆蓋。環皖省份地級市渠道有布局，其他省份重點城市布局，KA業務率先推進全國化布局。（本文首發于鈦媒體APP，作者 | 楊歡）

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