8月15日，禾賽科技公布了2023年第二季度未經審計的財務數據。數據中，禾賽科技營收4.4億元，同比增長108.5%，并實現連續五個季度的營收增長。同期，激光雷達交付量達52106臺，同比增長946.5%，刷新單季最高記錄。

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然而，在營收和出貨量大漲的同時，2023年第二季度凈虧損為7440萬元，上年同期凈虧6970萬元，且毛利率繼續下滑至29.8%。

賣得不少，賺得不多，究竟為何？

賺得多，花得更多

2023年第二季度，禾賽科技的營收確實不錯。

其中產品收入為3.868億元，相較于2022年同期的1.857億元增長了108.3%。

禾賽科技將產品營收同比增長部分歸因于半固態激光雷達AT128，“自 2022 年第三季度開始批量生產，市場對自動駕駛和高級輔助駕駛（ADAS）激光雷達產品的需求增加?！?/p>

禾賽科技的產品主要應用于L4自動駕駛和ADAS兩個領域，分為七個系列，早期的甲烷遙測儀，AT系列、Pandar系列、QT系列、XT系列、FT系列、ET系列。

其中，AT系列主要是AT128。這是一款超高清遠距激光雷達，專為車規級ADAS應用而設計，2021年8月正式對外發布。

禾賽聯合創始人及CEO李一帆曾表示，2022年7月AT128開始規?；慨a，并在2022年下半年向理想汽車及其他OEM客戶交付了超過6萬臺AT128。

今年二季度禾賽科技獲得了上汽集團商用車板塊多款車型的前裝項目定點，新車型均計劃搭載AT128；7月15日高合HiPhiY正式發布，該車型也配備了AT128；

截至目前，禾賽科技已經獲得11家主流OEM量產定點，且在2023年底將共有6家開啟量產交付。

數據顯示，2023年第二季度，禾賽科技的激光雷達交付量為52106臺，同比增長946.5%。其中，ADAS激光雷達是主力，出貨量為45694臺，2022年同期為 1651臺；而自動駕駛激光雷達總出貨量僅為6412臺。

截至2023年上半年，累計激光雷達總交付量為86940臺，同比增長630.3%，其中ADAS激光雷達交付量為73889臺，超過去年ADAS激光雷達全年的交付量。

另外，在服務收入部分，2023年第二季度的收入為5350萬元，較2022年同期的2550萬元人增長了110.1%。主要歸因于解決方案收入的增加。

然而，賺得多，花得更多。

禾賽科技2023年第二季度的成本費用為3.09億元，較上年同期的1.12億元增長175.4%。

激光雷達是一個高研發投入行業，尤其是車規級激光雷達仍處于從半固態到純固態技術的迭代初期，為了保持持續的市場競爭力，這些激光雷達公司必須持續加大技術研發投入。有數據顯示，僅2021年美股6家激光雷達上市公司在研發上花費就有3.95億美元。

翻看禾賽科技以往的數據，也一直維持高研發投入的狀態。2019年-2022年間，禾賽科技在研發領域的投入分別為1.5億元、2.3億元、3.68億元和5.6億元，占總營收比重分別為43%、55%和51%、47%。

2023年第二季度依舊延續了這一狀態。研發費用為1.61億元，較上年同期的1.08億元增長49.1%，占營收比重為37%。

另外，銷售與市場費用也在增長，為2690萬元，較上年同期的2040萬元增長32%。

不過，管理費用在下降，為5670萬元，較上年同期的6740萬元下降15.8%。

營收、研發不斷增長的同時，禾賽科技運營虧損也在擴大。2023年第二季度運營虧損為人民幣1.135億元，較 2022 年同期的人民幣9430萬元增長20.3%。凈虧損為7440萬元，上年同期凈虧損則為6970萬元。

以價換量，毛利率持續下降

光鮮背后潛藏的另一個隱憂就是，2023年第二季度禾賽科技的毛利率仍在繼續下滑。

數據顯示，本季度的毛利率為29.8%，而2022年同期為46.8%。對于毛利率下降，禾賽科技的解釋是由于價格較低的ADAS激光雷達產品出貨量增加所導致。

之前就有媒體報道，禾賽科技從理想和小米等大客戶處得到的訂單，供貨價格遠不及成本，每年虧掉上億。

通過統計發現，禾賽科技的產品平均售價從9萬元左右下降到去年的1.43萬元，累計降幅超過80%。

禾賽科技此前的公開招股資料也寫道，目前激光雷達前裝市場競爭激烈，一些市場參與者擁有更大的資源，比如傳統Tier1。此外，還有數家競爭對手也已經定點出貨。

面對市場競爭，拿到足夠多的優質前裝客戶，需要以價換量的主動操作。

同時，伴隨著主機廠的降本需求，激光雷達也不得不面臨更大的降本壓力。

像華為、大疆等企業也在致力于推動激光雷達成本下降，尤其是華為提出要將成本降至200美元（約1400元人民幣），甚至是100美元（約700元人民幣）。

李一帆曾在去年說過，激光雷達量產真正的大爆發應該是百萬量級。而百萬量級產能大約是2025年的樣子，所以他認為激光雷達真正的量產大爆發應該是2025年。

如果按照這個時間點來推算，對于禾賽科技來說，通過價格戰去迅速搶奪地盤迫在眉睫。只是從更長期的角度看，能否具備盈利預期也將影響其在資本市場的表現。

對于第三季度展望，禾賽科技表示，公司預計凈收入將在4.05億元至4.25億元之間，同比增長約21.3%至27.3%。

對于為何會出現季度凈收入同比增速低于正常水平的情況，禾賽科技提到了一個原因是，“原定于2023年第三季度交付的價值數百萬美元的激光雷達設備預計將延期至2023年第四季度交付”。

總之，正如行業發展趨勢所顯示，未來激光雷達廠商的競爭將更加圍繞技術迭代、提升性能、降低成本與配套汽車能力展開，生產性能符合車規且進行量產降本是激光雷達行業未來發展的主旋律。

在這個過程中，即便是中國“激光雷達第一股”，禾賽科技同樣面臨著如何在降本和盈利之間保持平衡。

（本文首發鈦媒體App，作者｜韓敬嫻，編輯｜張敏）

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