（圖源：視覺中國）

【資料圖】

8月25日，雅化集團（002497.SZ）發布2023年中報稱，今年上半年實現營收62.16億元，同比增長3.53%；歸屬凈利潤9.51億元，同比下降57.98%。

對比2022年175.82%的營收增長和384.53%的凈利增長，上半年雅化集團業績驟降。對于原因，雅化集團此前在業績預告中稱，“主要是受鋰行業供需變化影響，鋰鹽價格大幅下降，而鋰原料價格仍處于高位，鋰鹽產品的盈利空間被壓縮，導致公司的經營業績整體較去年同期下滑。”

鈦媒體APP注意到，雅化集團的業績下滑并非孤案，因鋰鹽市場價格波動較大，A股鋰礦上市公司上半年業績普遍下滑。

鋰鹽產品毛利率下滑至1988%

雅化集團半年報顯示，公司是國內較早進入鋰行業的生產企業之一，主營業務包括鋰業務、民爆業務和運輸業務三大板塊。其中鋰業務是雅化集團核心業務，該板塊上半年實現營收45.42億元，占總營收的73.07%；民爆業務營收10.04億元，占比16.16%。

鋰業務是雅化集團營收大頭，導致公司業績下滑的原因也是鋰鹽產品盈利空間被壓縮。具體來看，上半年雅化集團營業成本同比上漲67.64%，其中鋰鹽產品同比增長了91.65%。雅化集團也在中報中解釋稱，“營業成本上漲主要系鋰鹽產品生產成本較去年同期增加所致。”

成本上漲的同時，毛利率大幅下滑。上半年雅化集團鋰鹽產品毛利率下滑到19.88%，較去年同期下降-38.81%。

造成這一現狀的原因不難理解。雅化集團是一家鋰原料主要靠外購的企業，鋰精礦成本與碳酸鋰價格的價差波動大，導致企業凈利潤被進一步壓縮，這也造成雅化集團Q1凈利潤5.93億元，Q2凈利潤下降至3.58億元，環比下降39.67%的局面。

（雅化集團目前擁有的鋰礦資源情況，來源：2023中報）

值得一提的是，為提高鋰資源自給率，保證成本穩定，雅化集團在持續擴大鋰鹽產能的同時，也在通過參股、控股、包銷等多種方式保障上游鋰資源供應。例如，今年雅化集團在接受機構調研時表示，公司與銀河鋰業續簽了鋰精礦包銷協議，約定至2025年銀河鋰業每年提供不低于12萬噸鋰精礦供應。

同時，公司還參股澳洲Core公司、ABY公司并簽訂鋰精礦包銷協議，今年開始二者將向公司每年供應不低于7.5萬噸、12萬噸鋰精礦，并且與DMCC公司簽訂鋰輝石DSO礦四年承購協議，每年不低于50萬噸，合計200萬噸，今年已按約定發貨。

上市鋰鹽企業集體預減

自2023年以來，鋰鹽行業整體處于需求不足、價格下行狀態。同時，受市場行情波動影響，導致下游加工廠家不敢接貨，多以謹慎觀望姿態放緩了采購節奏。多種因素導致鋰鹽市場成交價大幅下調。生意社數據顯示，8月25日，電池級碳酸鋰均價23.04萬元/噸，工業級碳酸鋰均價21.60萬元/噸。而在2022年11月時，電池級碳酸鋰一度逼近60萬元/噸。

這意味著，不止雅化集團，更多的上市鋰鹽公司也難逃業績下滑的現實。

江特電機（002176.SZ）7月14日晚間發布的業績預告顯示，預計2023年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4000萬元-6000萬元，同比由盈轉虧。而上年同期，江特電機盈利13.48億元，今年上半年比上年同期下降102.97%-104.45%。

無獨有偶，西藏礦業（000762.SZ）也披露業績預告稱，今年上半年凈利潤僅2000萬元-3000萬元，同比下降93.69%-95.79%；上年同期公司凈利潤為4.75億元。

盛新鋰能（002240.SZ）則預告稱，今年上半年實現歸母凈利潤6億元-7億元，相較于去年同期盈利30.19億元，同比下降76.81%-80.13%。

對于業績滑坡，江特電機和盛新鋰能均表示，由于高價格采購鋰資源，公司業績承壓，上半年盈利能力下降。西藏礦業則指出，上半年鋰鹽市場行情跌宕起伏，導致下游加工廠不敢接貨。近期部分鋰鹽廠出貨量增加，順勢下調市場報價，也導致市場成交價大幅下調。

對于鋰價后市走勢，業內普遍認為不會有太大的上行空間。隆眾資訊認為，“供應端上，部分企業受純堿廠商檢修影響，生產或有所受限，但目前鋰鹽廠整體生產較為正常，碳酸鋰現貨流通充足。需求端上，正極材料廠家排產多數正常，但以長單為主；碳酸鋰目前市場穩盤整理，價格仍有下跌趨勢，對正極材料支撐力度較弱，市場仍多有觀望情緒。”

（本文首發于鈦媒體APP，作者｜楊歡）

關鍵詞：