近兩年，由于缺芯、原材料漲價等供應鏈問題，消費電子產業整體低迷。記者翻閱伯恩光學招股書發現，由于大客戶依賴，公司對于單一業務的依賴問題已經彰顯；另一方面，公司還曾存在勞務派遣超標、買賣合同糾紛等法律隱患。
大客戶依賴難解
伯恩光學身上標簽頗多，首先是“果鏈”成員；其次，由于其與藍思科技業務相近、有歷史淵源且客戶相似，伯恩光學也被業內視為藍思科技的最大競爭對手。2021年，由于歐菲光（002456.SZ）被踢出“果鏈”后引發的業績驟降、股價腰斬等一系列事件，投資者們對于對蘋果依賴程度較高的“果鏈”企業信任程度降低，以藍思科技為例，2021年其股票市值蒸發超20%。
在此情況下，伯恩光學的“大客戶依賴癥”更加值得關注。根據伯恩光學招股書，2019年、2020年及2021年3月31日止年度以及截至2021年9月30日止六個月，其前五大客戶的采購額于各年╱期分別占公司總收益的83.9%、83.8%、82.7%及82.8%，均超八成；最大客戶的采購額分別占公司總收益的40.0%、42.8%、56.0%及59.5%，逐年走高。
相比之下，已經被詬病“大客戶依賴癥”已久的藍思科技2020年前五大客戶的銷售額為79.29%，第一大客戶銷售額為54.97%，均低于伯恩光學。而根據歐菲光2019年年報，其第一大客戶銷售額占比則僅為31.16%。
伴隨著對大客戶的依賴，伯恩光學亦存在對于單一業務依賴的問題。根據其招股書，智能手機蓋板解決方案業務營收于2019年、2020年及2021年3月31日止期間已經分別占到了公司總收益的71.4%、74.3%及68.6%。
有分析人士向記者表示，由于目前手機市場已是存量市場，想要獲得大的業績增量重中之重是開辟新業務。但對于伯恩光學來說，可穿戴、平板電腦蓋板業務近兩年增幅并不明顯，在一眾“果鏈”大廠轉向新能源賽道的大背景下，伯恩光學的盈利能力還能否保持值得關注。
多次陷入合同糾紛 勞動用工風險大
除了業務上存在的風險，伯恩光學的法律隱患不得忽視。
首先是買賣合同的糾紛。根據天眼查，在2020年-2021年，光是伯爾尼光學（惠州）有限公司就曾11次因買賣合同問題成為被告。
以2021年11月結案不久的與深圳市創世紀機械有限公司（以下簡稱創世紀）的案件為例，創世紀在2019年7月22日至30日期間分批向伯恩光學交付了合同項下的50臺精雕機而伯恩光學卻未向創世紀支付貨款。最終，法院判決伯爾尼光學需向創世紀支付貨款9750000元；同時支付利息（以9750000元為本金，自2019年11月30日起按照全國銀行間同業拆借中心公布的貸款市場報價利率2倍計算至清償之日止）以及承擔案件受理費90450元、保全費5000元。
對比藍思科技，在2020年-2021年公司僅有一次因買賣合同糾紛成為被告。一位資本市場律師告訴記者，“不遵守合約，會有違約金、律師費風險；與此同時，頻繁違約往往代表公司誠信低，會影響公司聲譽，對公司長遠發展有影響。”
此外，公司還曾存在違規用工情況。根據招股書，截至2019年、2020年及2021年3月31日止年度，公司聘用的派遣工人的平均百分比分別占同期雇員及派遣工人平均總數的2.4%、1.6%及18%。
根據《勞動合同法》和《勞務派遣暫行規定》相關規定，勞務派遣用工是企業用工的補充形式，只能在臨時性、輔助性或者替代性的工作崗位上實施，用工單位使用派遣勞動者的數量不得超過其用工總量的10%。上述法律人士告訴記者，“這樣違規用工的直接結果是會帶來罰款。勞務派遣理應用在臨時性的崗位上，而在長期使用的崗位上不應因降低成本等原因使用勞務派遣。”
公司招股書中就此表態稱“防止不合規事件再次發生的糾正行動及加強的內部控制措施，除終止若干勞務派遣協議及減少我們委聘的派遣工人數量外，我們亦已加快招聘并非派遣工人的全職正式雇員，并與前派遣工人簽訂雇傭合約，以指定彼等為我們的正式雇員。”
與違規勞務派遣同時發生的，還有公司的社保繳納問題。
根據伯恩光學招股書，伯恩光學（惠州）、伯恩光學（深圳）、伯恩精密（惠州）、伯恩高新科技、通遼精工及伯恩創盛并未替各自的雇員繳納足額社保。該等附屬公司計算社保所采納的基準不符合適用的中國法律及法規，故該前述公司未足額繳納社保。
在公司的招股書預估截至2019年、2020年及2021年3月31日止年度以及截至2021年9月30日止六個月的欠繳社保總額分別為人民幣467.1百萬元、人民幣228.4百萬元、人民幣269.3百萬元及人民幣184.9百萬元。
上述法律人士告訴記者，社保繳納不合規是制造業常見問題，存在社保合規風險。在密集型制造業用工越來越難的情況下，會有難以招募員工的風險。
針對上述問題，財聯社記者已向伯恩光學發送采訪提綱，但截至發稿暫未得到回復。而在多次試水資本市場后，伯恩光學的本次IPO究竟能否順利“通關”，財聯社記者將持續關注。
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