4月16日，《2022中國金融政策報告》(以下簡稱《報告》)在2022清華五道口全球金融論壇上發布，國家外匯管理局副局長、黨組成員陸磊介紹了《報告》相關情況。

陸磊認為，在當前高水平開放環境下，面對復雜多變的經濟形勢，為防范跨境風險傳染，尤其需要以“預期管理”為核心，構建“科學的宏觀引導+靈敏的微觀響應”兩位一體的經濟金融管理體系，由此形成當代經濟金融管理的中國智慧和中國方案。

發揮金融功能對保持經濟韌性極端重要

結合《報告》及對當下的研判，陸磊指出，從去年以來，內外部形勢變化趨勢比較明顯，需要關注多方面風險挑戰。

外部方面，通脹超預期已成為全球普遍現象，不僅出現在發達經濟體中，也出現在新興市場。與此同時，俄烏沖突導致全球能源價格和糧食價格快速抬升，并保持高位波動。根據3月份美聯儲會議紀要，美聯儲可能最早于5月開始縮表，且縮表速度會比上次縮表還要快，每月縮表上限可能達到950億美元。市場估計，歐央行也可能于6月起進入加息通道。國際金融市場在上述多重因素沖擊下出現了比較大的波動。

國內方面，今年我國廣東、吉林、上海等地先后出現比較明顯的新冠病毒傳播，國內疫情防控壓力在增大。經濟轉型過程當中的金融風險防控壓力仍然不容忽視。以房地產行業為例，去年以來，房地產銷售額明顯下降，房地產投資增速處于相對比較低的水平。房地產市場穩地價、穩房價、穩預期仍然需要付出一定努力。

目前，金融的跨期資源配置、風險管理和預期引導等基本功能對于經濟保持韌性、提振活力具有極端重要性。陸磊介紹，《報告》的一條邏輯主線就是金融應如何在統籌發展和安全方面發揮關鍵積極作用。圍繞這條主線，從宏觀方面看，貨幣政策、金融監管政策、地方政府債務和房地產等系統重要性行業的轉型發展都是穩定宏觀杠桿率的重要因素。從微觀方面看，重點領域如資本市場機制建設、平臺經濟的規范健康發展對于培育經濟發展新動能、優化金融資源配置和防范經濟金融風險具有重要意義。

加強政策前瞻性指引

做好“預期管理”

面對復雜多變的新形勢和新挑戰，陸磊表示，要進一步發揮金融體系的基礎性資源配置和風險管理功能，增強服務實體經濟的能力。

在金融機構方面，需要積極主動引導金融資源流向科技創新、綠色低碳、先進制造業等領域，開發更多符合科技型企業、朝陽產業需要的產品和服務。積極用好金融機構在價格發現中的天然優勢，克服順周期思維，有效管理和調節自身的順周期行為，探索“以豐補歉”的跨周期風險管理方法。

在金融市場方面，要提高競爭力和吸收風險能力，進一步擴大金融市場的對外開放，通過改革開放來增強金融市場優化升級的內在動力，堅持市場化、法治化、國際化原則，繼續積極引進國際金融業的標準和準則。同時，要增強金融市場的風險吸收能力，有效發揮金融在宏觀經濟當中的風險做市商作用，有效對沖、吸收、轉化經濟運行當中積累的風險矛盾。

“金融市場的功能絕不是回避風險，而是高效地管理風險，并有效利用天然存在的‘豐’和‘歉’‘好’和‘不好’‘空’和‘多’來有效管理好相應的風險。”陸磊稱。

在金融管理部門方面，要堅守底線，保障金融體系平穩健康運行。加快建立符合我國國情的金融穩定保障基金，繼續完善金融穩定保障基金的資金管理和使用方式，創新金融穩定保障基金的資金來源，形成與現有存款保險基金和行業保障基金相互補充、配合協調的高效金融安全網。

“從我們觀察到的歷史經驗當中可以總結出，當代經濟運行的微觀決策本質是‘預期’。”陸磊強調。他認為，以“預期管理”為核心的前瞻性指引和市場溝通等宏觀經濟管理軟實力，是金融現代化的重要指標。

展望未來，陸磊表示，金融是國家重要的核心競爭力，在當前形勢下，更要堅持金融服務實體經濟的初心使命，充分發揮其資源配置、風險管理等核心功能，有效防控金融風險，深化金融改革，加快經濟高質量發展。

關鍵詞： 中國金融政策報告 金融政策 跨周期風險管理 金融功能 經濟韌性