4月27日，國常會針對交通物流保通保暢工作進行多項部署，提出盡快推出1000億元再貸款支持物流倉儲等企業融資。

專家指出，當前，部分行業企業經營面臨不少困難、挑戰，需要采取有針對性的貨幣政策。通過再貸款，可以發揮定向直達的政策優勢，加大對特定行業的支持力度。

再貸款工具頻發力

記者注意到，近期，再貸款工具頻頻得到運用。

4月13日，國常會提出設立科技創新和普惠養老兩項專項再貸款;近日，人民銀行提出增加1000億元再貸款支持煤炭開發使用和增強儲能。加上此次推出的1000億元支持物流倉儲等企業融資再貸款，僅僅一個月，已落地三項再貸款舉措。

“當前，我國經濟面臨新的下行壓力，部分企業經營面臨不少困難、挑戰，國內需要采取針對性政策，紓困助企，促進經濟加快恢復;但又要避免過度、過泛政策帶來潛在負面影響。”光大銀行(601818,診股)金融市場部宏觀研究員周茂華指出。

中泰證券(600918,診股)宏觀首席分析師陳興介紹，再貸款是人民銀行對金融機構的貸款，目前可分為流動性再貸款、信貸政策支持再貸款、金融穩定再貸款和專項政策性再貸款四類，最初主要用于短期資金融通和不良資產處置，如今其功能不斷豐富。

陳興表示，“再貸款采取‘先貸后借’模式，對資金的運用有明確要求，能夠確保資金直達實體經濟。”

2020年新冠肺炎疫情暴發后，人民銀行分階段出臺再貸款再貼現政策，支持復工復產和實體經濟發展。為適應金融領域宏觀調控方式由直接調控轉向間接調控，目前，再貸款的結構和投向也發生了重要變化，主要用于合理引導資金流向和調整信貸結構。

促交通物流保通保暢

4月8日召開的經濟形勢專家和企業家座談會提到要“加強協調，保障交通主干線、港口等骨干網絡有序運行，在服務貨車司機、緩解貨運經營者困難、降低物流成本等方面研究采取針對性措施，促進國際國內物流暢通，維護產業鏈供應鏈穩定”。隨后，人民銀行、國家外匯管理局在4月18日發布《關于做好疫情防控和經濟社會發展金融服務的通知》，提出23條相關政策舉措，為受疫情影響群體進行金融紓困，提到將加快向交通物流領域投放1000億元再貸款、用好用足民航應急貸款等工具。

在此背景下，此次國常會要求“盡快推出1000億元再貸款支持物流倉儲等企業融資”，體現了政策層面對物流保供問題的高度重視。

周茂華認為，對于加強特定行業的金融支持，再貸款工具優勢明顯。一方面，可以發揮其定向直達的政策優勢，加大對相關物流倉儲企業的支持力度;另一方面，人民銀行采取先貸后借的方式，可以產生一定杠桿效應。以科技創新再貸款為例，人民銀行可以用60%的資金多撬動銀行40%的信貸資金，再加上貨幣創造機制，將撬動大量資金投入。

“結合多方積極表態與推進物流恢復，目前穩增長、穩預期的宏觀政策合力正在不斷增強。”有機構表示，隨著全國防控政策逐步精細化、合理化，愈發重視物流穩定的重要性，電商平臺將恢復運營，物流節點和從業人員將陸續開放和返工，貨車通行問題也將迎來緩解，整體判斷快遞物流迎來復蘇拐點。

關鍵詞： 1000億元再貸款 交通物流行業 貨幣政策 再貸款工具