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核心觀點： 與寧德時代簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，產(chǎn)品開發(fā)能力與供應(yīng)能力獲高度認(rèn)可。 公司近期發(fā)布公告，與寧德時代簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方進(jìn)一步加深新能源汽車電池系統(tǒng)下箱體等合作，打造新能源產(chǎn)業(yè)零部件全生命周期合作模式，并積極探索開展海外合作和加工生產(chǎn)基地的建設(shè)，深化雙方全球化配套合作。協(xié)議于2026 年12 月31 日到期。 CTP 技術(shù)助力公司部件放量，客戶優(yōu)勢+技術(shù)優(yōu)勢構(gòu)筑競爭壁壘。CTP電池結(jié)構(gòu)降本增效成果突出，公司與鋰電龍頭開展深度合作，切入頭部電池企業(yè)與整車企業(yè)，新能源結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品有望隨下游客戶加速導(dǎo)入CTP 技術(shù)持續(xù)放量，電池托盤產(chǎn)能釋放進(jìn)入收獲期，產(chǎn)線規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步凸顯。CTP 方案下電池托盤行業(yè)壁壘高筑，公司憑借鋁擠壓+FDS技術(shù)優(yōu)勢構(gòu)筑核心競爭力，市占率有望進(jìn)一步提升。本次合作確定了公司與寧德時代戰(zhàn)略合作關(guān)系，進(jìn)一步表明核心客戶對公司研發(fā)技術(shù)、制造能力及產(chǎn)品供應(yīng)能力的認(rèn)可，公司有望借助與寧德時代的合作關(guān)系持續(xù)拓展優(yōu)質(zhì)客戶，海外市場開拓進(jìn)程有望加速。 傳統(tǒng)消費電子業(yè)務(wù)與新能源結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動，打開長期成長空間。 3C 類、5G 電子設(shè)備及無線充電等為鋁合金板材帶來結(jié)構(gòu)性增量，隨著新能源結(jié)構(gòu)件產(chǎn)能釋放及降本增效效果逐漸體現(xiàn)，新能源汽車業(yè)務(wù)及消費電子業(yè)務(wù)有望持續(xù)支撐業(yè)績增長，公司未來成長空間可期。 盈利預(yù)測與投資建議。公司加速開拓優(yōu)質(zhì)客戶群體，電池托盤產(chǎn)品有望隨下游客戶加速布局CTP 技術(shù)持續(xù)放量，預(yù)計公司2022-2024 年歸母凈利潤分別為2.3、3.5、5.3 億元，給予公司2023 年20 倍PE，對應(yīng)合理價值34.99 元/股，維持“買入”評級。 風(fēng)險提示。原材料價格波動風(fēng)險；新能源汽車銷量不及預(yù)期；市場競爭加劇風(fēng)險。【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。

關(guān)鍵詞： 戰(zhàn)略合作協(xié)議 降本增效 成長空間 供應(yīng)能力