回顧上周的A股，整體比較符合預期，三大指數出現探底回升后，都以震蕩的方式展開調整。盤面上，因為假期的緣故，市場整體活躍度不是很高，老熱點沒有體現出延續的強勢性，新熱點也無法持續新生，給人一種“青黃不接”的感覺。

如何應對市場這種降溫態勢？節后市場的成交量和活躍度會提高嗎？有哪些風險點需要注意？牛博士與達哥就大家關心的話題展開了討論。

牛博士：達哥，您好！請對上周的市場作一下總結，然后對本周的市場作一下預判，節后市場會回暖嗎？

(資料圖片僅供參考)

道達：上周的市場可以分為兩段，前半段時間以探底回升為主，屬于大跌后的普反階段；后半段時間則以震蕩分化為主，可以明顯看到，大盤在遇到壓力位以后的猶豫，顯然屬于弱勢反彈階段，而且從走勢結構上來說，只要上證指數不能向上有效突破，就只能定性為弱勢，就要注意控制倉位。

從上周五市場的表現來看，上證指數雖然高開越過了5日均線和10日均線，但沖高乏力，陽線實體不大，成交金額還是縮小的。需要謹慎對待市場。

短線市場可能還會有回踩折騰動作出現。需要注意的是，如果本周指數還是弱勢震蕩甚至延續到下周，久久不能突破，就要小心“橫久必跌”的老套路了。

市場成交量能否放大，或成為后市能否走強的一個關鍵因素，因為從2022年12月6日到12月16日的指數緩跌調整過程中，成交量明顯大于近期的成交量水平，換句話來說就是這期間所累積的套牢盤體量還是不小，所以后市行情要向上越過這個套牢盤，滬市的量能最好能放大到4000億元的水平。如果成交量遲遲放不出，則只好持續低位震蕩蓄勢，以時間換空間的走法來消化上方套牢盤，消耗的時間會比較長，就可能有下跌中繼的傾向。

不過，由于本周進入了新的一年，代表新一年的資金釋放周期開啟，所以對于節后能否補量也不必太過悲觀。加上達哥之前對權重的總結，滬深300指數和上證50指數在過去的歷史中，沒有一次連續下跌超過3年，換個意思來理解就是這兩個指數2023年的年K線大概率要漲。如果用這兩個指數來推大盤，則意味著2023年的上證指數年K線大概率也不會差。

所以，只要我們保護好本金，不要在調整的過程中消耗過多，在2023年“政策大年+經濟復蘇”的背景下，一切都值得期待。

牛博士：根據新聞報道，這個元旦假期，全國多地上演報復性出游，人氣恢復速度遠超市場預期。這是否意味著大消費的機會還會持續？另外如何看待上周異動的板塊？

道達：大消費算是上周盤面中難得的有延續性的題材。

這個元旦假期，人氣恢復速度遠超市場預期，確實能夠一定程度刺激A股相關題材的炒作，但由于酒店餐飲、景點旅游等這樣的題材短期已經積累了相當大的漲幅，算是提前反映預期，但市場預期一致，大家就要小心出現高點。尤其是酒店餐飲，上周連續5根陽線，加上本身板塊資金容量小，以博弈為主，不建議再追高。相比較來說，食品加工、零售等消費板塊最近震蕩的節奏不錯，適合在調整中找機會。

上周的盤面確實有不少板塊異動，主要以光伏、電力、網絡游戲、教育等為主。

光伏在經歷了兩天的強勢后就展開震蕩，整體節奏和大盤一致。由于當前市場的主流資金并不在這里，再加上板塊走勢并不清晰且短期處于壓力位中，要小心震蕩后向上沖不出力度而出現沖高回落的走勢。

游戲或傳媒板塊由于出了版號審核的利好，結果消息次日高開低走，上周五又領漲全場。有些資金會借利好出貨，而有些資金會沖著中長期基本面改善的邏輯沖進來，具體需要怎么做，必須參考板塊和個股的位置來判斷。而游戲、傳媒等板塊的整體位置已經是6年低位，至少是有估值修復的潛力，可增加關注度。短期來說板塊震蕩的結構不錯，屬于有爆發力的走勢。

上周五盤后，國家發改委表示要全力做好2023年電煤中長期合同簽訂服務保障工作。此番表態，一方面有利于年關保供，另一方面將進一步穩定2023年煤炭-火電的盈利預期，對煤電產業鏈是利好。電力板塊由于在短期壓力位附近，如果不能一鼓作氣沖過去，震蕩可能免不了，不建議追高。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

關鍵詞： 上證指數 探底回升 主流資金 國家發改委