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2月21日（周二），A股震蕩盤整，主板略漲，“雙創(chuàng)”小跌，全市場(chǎng)總成交額9214億元，較2月20日略有縮窄。截至收盤，上證綜指上漲0.49%至3306.52點(diǎn)，深證綜指漲0.19%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌0.19%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.31%。北向資金小幅凈流入18.54億元。

相關(guān)市場(chǎng)方面，本周二港股恒指下跌1.71%，恒生科技指數(shù)下跌3.56%。

A股全天多數(shù)時(shí)間各大股指的波動(dòng)較小，只是上午收盤前的波動(dòng)稍大，當(dāng)時(shí)股指曾有跳水，好在持續(xù)時(shí)間并不長(zhǎng)。由機(jī)構(gòu)們的分析觀點(diǎn)來看，股指當(dāng)時(shí)的跳水或許受到港股拖累。

由周二A股的表現(xiàn)看，煤炭、鋼鐵、房地產(chǎn)、汽車等板塊漲幅居前，釀酒、酒店餐飲、科技、游戲等板塊跌幅居前。

此外，年報(bào)披露已拉開帷幕，滬市首批公布年報(bào)的和邦生物(603077)、東宏股份(603856)、康緣藥業(yè)(600557)的業(yè)績(jī)都不錯(cuò)，但股價(jià)均下跌。

關(guān)于年報(bào)及個(gè)股可能的表現(xiàn)，投資者不宜依據(jù)業(yè)績(jī)絕對(duì)值好壞，而是應(yīng)與預(yù)期或業(yè)績(jī)預(yù)告相比較，披露的業(yè)績(jī)應(yīng)顯著優(yōu)于市場(chǎng)普遍預(yù)期才可樂觀或看漲。另一依據(jù)是相關(guān)公司在透明度方面的口碑，如果口碑不佳或歷史上在信披上的表現(xiàn)不佳，那么對(duì)這類公司年報(bào)公布后的表現(xiàn)也應(yīng)謹(jǐn)慎。一般來說，上市公司保密工作越好，業(yè)績(jī)披露后股價(jià)作出關(guān)聯(lián)反應(yīng)的概率就越大，反之就易出現(xiàn)“意外”走勢(shì)。

周一晚，證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)。此次試點(diǎn)將發(fā)揮私募基金優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)房企降負(fù)債、降杠桿，補(bǔ)充流動(dòng)性，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)盤活存量。受此利好消息影響，港股及A股中的地產(chǎn)股大多上漲。

周二A股中的周期類個(gè)股漲勢(shì)不錯(cuò)，應(yīng)該也是滬綜指表現(xiàn)相對(duì)稍強(qiáng)的主因。

周期類股表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)預(yù)期關(guān)聯(lián)度相對(duì)更密切，雖然近期為經(jīng)濟(jì)指標(biāo)真空期，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有加快的信號(hào)，比如部分重點(diǎn)城市高鐵客流量恢復(fù)情況良好，再比如部分重點(diǎn)城市樓市成交有所回暖等。上述這些信號(hào)再疊加高盛等國(guó)際大投行看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，于是就使得周期類股表現(xiàn)趨強(qiáng)。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況應(yīng)該是A股未來能否進(jìn)一步走強(qiáng)的關(guān)鍵因素，本月末至下月上中旬將會(huì)有更多的2月份官方經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，屆時(shí)這方面消息或更明朗。

周一A股大幅上漲，周二動(dòng)能顯著衰減。“全面注冊(cè)制”消息短期影響可能暫告一個(gè)段落，但中長(zhǎng)線仍會(huì)有深遠(yuǎn)影響。一般來說，在全面注冊(cè)制背景下投資者選股時(shí)應(yīng)較以往更關(guān)注“相對(duì)稀缺性”，即盡可能少碰那些“資質(zhì)平庸或潛在供給量很大”的行業(yè)或公司。

如果消息面無特別大的變故，估計(jì)股指暫將維持橫盤震蕩。就近期來看，信號(hào)之一是下周起將陸續(xù)公布的2月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，信號(hào)之二自然是全國(guó)兩會(huì)相關(guān)消息。操作方面，投資者宜持股觀望，或者結(jié)合年報(bào)因素進(jìn)行調(diào)倉，年報(bào)前動(dòng)作幅度小些，年報(bào)后可適當(dāng)大些。

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