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隨著2023年1季度的結(jié)束，國內(nèi)商品玉米淀粉供應(yīng)端與需求端同環(huán)比變化均非常的明顯，2023年玉米淀粉供應(yīng)端與下游需求能否迎來相應(yīng)的轉(zhuǎn)折與良好預(yù)期，不僅需要通過周度、月度的數(shù)據(jù)跟蹤與驗(yàn)證，季度的上下游產(chǎn)品產(chǎn)量在很大程度上也能夠給出相應(yīng)的答案。

一、國內(nèi)商品玉米淀粉季度產(chǎn)量對比

圖1 2020-2023年國內(nèi)商品玉米淀粉產(chǎn)量季度對比變化

通過國內(nèi)商品玉米淀粉全年1-4季度的數(shù)據(jù)對標(biāo)來看，1、2季度屬于全年產(chǎn)量中位的水平，4季度在全年中有最高的表現(xiàn)，而3季度是全年產(chǎn)量表現(xiàn)最弱的季節(jié)。通過近四年的數(shù)據(jù)對比來看，相同季度中，每年的數(shù)據(jù)表現(xiàn)也不同，2023年1季度樣本企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，商品玉米淀粉產(chǎn)量為342.11萬噸，與2020、2021年1季度產(chǎn)量基本持平，較2022年一季度相比，同比減少41.53萬噸，降幅10.82%，這也是23年1季度玉米淀粉行業(yè)庫存未大幅累積沖破前期歷史高位的一個(gè)重要因素。在2023年1季度結(jié)束之后，根據(jù)近幾年的歷史表現(xiàn)來看，供應(yīng)端的表現(xiàn)要好于1季度，但是2023年1季度的長期虧損使得企業(yè)的開機(jī)率在4月份集中下探，整體供應(yīng)端難有大的起色。

玉米淀粉下游果葡糖漿季度產(chǎn)量對比

圖2 2020-2023年國內(nèi)果葡糖漿季度產(chǎn)量對比變化

國內(nèi)商品玉米淀粉下游最大的領(lǐng)域就是淀粉糖中的果葡糖漿行業(yè)，果葡糖漿自身的淡旺季是非常的明顯，主要是在6-8月份受到天氣炎熱的影響，冷飲行業(yè)消費(fèi)旺盛，全年下來2季度好于1季度，3季度好于2季度。2023年1季度果葡糖漿同比2022年7.02萬噸，增幅10.27%，主要受到白糖價(jià)格高企的影響，在相關(guān)替代領(lǐng)域，果葡糖漿有較強(qiáng)的支撐，所以表現(xiàn)2023年1季度果葡糖漿產(chǎn)量比2020、2021、2022年均有明顯升高，也在一定程度上支撐了玉米淀粉的下游消費(fèi)。

四、玉米淀粉下游箱板紙/瓦楞紙季度產(chǎn)量對比

圖3 2020-2023年國內(nèi)箱板紙季度產(chǎn)量對比變化

2023年1季度國內(nèi)箱板紙產(chǎn)量為639.59萬噸，較2021、2022年變化不大，基本持平。從近三年的數(shù)據(jù)來看，全年箱板紙的淡旺季表現(xiàn)也非常明顯。

圖3 2020-2023年國內(nèi)瓦楞紙季度產(chǎn)量對比變化

2023年1季度國內(nèi)瓦楞紙產(chǎn)量為435.36萬噸，同比2021年、2022年有明顯的下降表現(xiàn)。通常看來2季度看來瓦楞紙的產(chǎn)量好于1季度，預(yù)計(jì)對于玉米淀粉消費(fèi)有利好支撐預(yù)期。

綜上來看，玉米淀粉在2季度從供應(yīng)端與需求端均對價(jià)格有利好支撐，但是單從近期4月的表現(xiàn)來看，玉米淀粉供需仍處于雙向修復(fù)的階段，價(jià)格維持堅(jiān)挺小幅上揚(yáng)預(yù)期為主。

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