【資料圖】

作者：東興期貨

【銅】

昨日滬銅07合約收于63850元/噸，跌1.30%，夜盤收于62990元/噸，跌1.5%。倫銅收于7891美元/噸，跌2.60%。

現(xiàn)貨方面，上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)升水110~升水180，平水銅成交價(jià)格64215元/噸，升水銅成交價(jià)格64235元/噸。

美國(guó)債務(wù)上限談判進(jìn)程反復(fù)，市場(chǎng)關(guān)注6月美聯(lián)儲(chǔ)是否繼續(xù)加息。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩中國(guó)弱復(fù)蘇格局，宏觀情緒悲觀，資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)下行。海外銅礦供應(yīng)量有增加預(yù)期，剛果銅礦出口通道恢復(fù)、秘魯銅礦已恢復(fù)運(yùn)營(yíng)且產(chǎn)量在3月份增加明顯。LME銅庫存續(xù)漲利空銅價(jià)，倫銅現(xiàn)貨貼水達(dá)到每噸70美元，創(chuàng)下近30多年來的最高貼水，近期供應(yīng)相對(duì)充裕。5月季節(jié)性淡季需求弱勢(shì)抑制價(jià)格，同時(shí)下游企業(yè)開工率及訂單量均不佳。預(yù)計(jì)短期銅價(jià)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

【鋼礦】

昨日螺紋主力10合約收于3466元/噸(-126)，杭州中天HRB400螺紋現(xiàn)貨報(bào)3510元/噸(-110)，建材日成交11.33萬噸，鋼材成交差，午盤低價(jià)甩貨增多;連鐵主力09合約收于682.5元/噸(-33)，青島港(601298)65%卡粉850元/濕噸(-15)，青島港61.5%pb粉747元/濕噸(-21)，青島港超特粉629元/濕噸(-16)，5月24日港口成交83.3萬噸。

在連續(xù)數(shù)日終端建材成交僅維持在13、14萬噸的低位水平后，市場(chǎng)的悲觀情緒隨著基建的邊際走弱和地產(chǎn)的持續(xù)弱勢(shì)再一次被釋放，建材產(chǎn)量保持相對(duì)穩(wěn)定，但去庫有所放緩，偏利空的數(shù)據(jù)使盤面悲觀情緒發(fā)酵，整個(gè)黑色系掉頭向下。

當(dāng)前已逐步進(jìn)入螺紋的需求淡季，在淡季下，需求的情況將相對(duì)穩(wěn)定，未來更多將由供給情況主導(dǎo)價(jià)格走勢(shì)，在弱現(xiàn)實(shí)下，短期終端成交的持續(xù)走差無疑加重了市場(chǎng)的恐慌，螺紋盤面再次創(chuàng)出新低也反映出期螺或尚未止跌。若表需維持在300以上，則盤面或繼續(xù)低位盤整，若表需再度快速回落，則螺紋短期的跌勢(shì)仍有空間。

鐵礦端，昨日再次領(lǐng)跌黑色系，目前尚未跌破前低，預(yù)計(jì)前低附近會(huì)有一定反復(fù)，從目前減產(chǎn)的情況來看，由于先前原料一定程度讓利成材，導(dǎo)致實(shí)際鋼廠減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，因此鐵水仍維持在較高水平，但該水平下的鐵水難以維系，中期看產(chǎn)量向下仍有不小的空間，將繼續(xù)利空原料，關(guān)注本輪黑色下跌是否會(huì)引發(fā)鋼廠的進(jìn)一步減產(chǎn)，鐵礦端繼續(xù)考慮逢高做空的思路。

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